> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金市场表现较好，商品基金上涨 4.26% 总结 ## 核心内容概述 本周市场整体表现分化，黄金与商品市场表现较好，而权益市场整体下跌。债券市场收益率继续下行，外汇市场美元相对人民币贬值，其他货币部分升值。基金市场中新成立基金数量较多，商品型基金表现突出，权益基金及QDII基金表现一般。需注意的是，基金历史业绩不能代表未来收益，国内外经济恢复存在不确定性。 --- ## 主要观点 ### 1. 大类资产市场表现 - **权益市场**：A股整体下跌，上证指数下跌0.56%，创业板指、中小板指数跌幅较大，分别达-2.23%和-2.20%。港股整体上涨，恒生指数上涨3.55%，原材料业涨幅最大。美股整体下跌，纳斯达克指数下跌2.05%，日经225指数下跌3.93%。 - **债券市场**：我国利率债收益率下行，10年期国债收益率为1.68%，美债期限利差为50BP，与上周相比下行1BP。信用利差上行，3年企业债-3年国债利差为38.30BP，本周上行2.80BP。 - **商品市场**：黄金市场表现突出，沪金上涨4.70%，COMEX黄金上涨5.18%。原油、焦煤、焦炭涨幅较大，分别为5.91%、7.27%、8.55%。部分商品如沪铜、沪铝、工业硅小幅下跌。 - **外汇市场**：美元相对人民币贬值0.32%，欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元相对人民币升值，日元微跌，港元小幅贬值。 ### 2. 基金市场概况 - **新成立基金**：本周共43只基金成立，其中29只为权益基金，9只为固收+基金，1只为固收基金，4只为FOF基金。规模较大的基金包括南方稳颐3个月持有A（72.19亿元）和易方达智享A（40.32亿元）。 - **基金数量与规模**：权益基金数量最多，占54.64%；固收基金规模最大，占62.43%。 - **基金业绩表现**：本周权益基金及QDII基金分别下跌0.71%和0.10%。商品基金表现最佳，上涨4.26%。黄金相关基金表现亮眼，南华贵金属指数上涨5.43%。 --- ## 关键信息 ### 1. 权益市场 - **A股**：上证指数-0.56%，深证成指-1.81%，中小板指数-2.20%，创业板指-2.23%。 - **港股**：恒生指数+3.55%，恒生中国企业指数+3.52%，恒生科技指数+1.24%。 - **美股**：道琼斯工业指数-0.85%，纳斯达克指数-2.05%，标普500-1.43%。 - **其他市场**：欧元区STOXX50指数-0.40%，日经225指数-3.93%，韩国KOSPI综合指数-0.93%。 ### 2. 债券市场 - **利率债**：1年期国债收益率1.20%，3年期国债收益率1.25%，10年期国债收益率1.68%。期限利差（10年-1年）为48.11BP，本周下行0.88BP。 - **信用债**：1年期企业债（AAA）利差33.33BP，1年期城投债利差31.72BP。信用利差（3年企业债-3年国债）为38.30BP，本周上行2.80BP。 - **美债**：10年期收益率4.74%，2年期收益率4.24%，美债期限利差（10年-2年）为50BP，本周下行1BP。 - **中美利差**：2年、3年、5年、10年期利差分别为-305.51BP、-303.79BP、-303.79BP、-305.61BP，本周均有所倒挂。 ### 3. 商品市场 - **我国商品**：原油+5.91%，沪金+4.70%，焦煤+7.27%，焦炭+8.55%，谷物+1.19%。 - **国外商品**：ICE布伦特原油+5.38%，COMEX黄金+5.18%，CBOT大豆+4.11%。 - **南华指数**：南华综合+2.75%，能化+4.35%，贵金属+5.43%。 ### 4. 外汇市场 - **货币兑人民币**：美元-0.32%，欧元+0.84%，加元+0.68%，瑞郎+1.61%，英镑+0.69%，澳元+0.88%，日元-0.07%，港元-0.24%。 - **美元指数**：维持在98.85左右。 - **黄金与美元指数**：黄金上涨5.18%，美元指数与黄金价格呈负相关趋势。 --- ## 基金市场表现 | 基金类别 | 数量（只） | 规模（万亿） | 近一周回报 | 近一月回报 | 近一年回报 | 今年以来回报 | |--------------|-----------|-------------|------------|------------|------------|---------------| | 权益基金 | 7888 | 9.16 | -0.71% | 1.54% | 12.75% | 5.62% | | 股债平衡基金 | 154 | 0.08 | -0.29% | 1.46% | 10.89% | 4.95% | | 固收+基金 | 2194 | 3.78 | -0.06% | 0.40% | 3.18% | 2.02% | | 固收基金 | 3192 | 24.69 | 0.02% | 0.21% | 2.07% | 1.64% | | FOF基金 | 637 | 0.35 | -0.60% | 0.29% | 4.58% | 2.19% | | 商品型基金 | 35 | 0.44 | 4.26% | 8.31% | 26.44% | 2.81% | | QDII基金 | 335 | 1.06 | 0.10% | 2.08% | 6.26% | 4.05% | --- ## 风险提示 - 基金过去业绩不代表未来收益； - 大类基金业绩表现不能代表具体基金类别的业绩表现； - 基金组合业绩是基于历史数据回测，不能完全代表未来； - 国内外经济恢复存在不确定性，可能影响市场表现。 --- ## 投资评级说明 ### 1. 行业评级 - **看好**：预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上； - **中性**：预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； - **看淡**：预计未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 ### 2. 公司评级 - **买入**：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； - **增持**：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间； - **持有**：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； - **减持**：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； - **卖出**：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。 --- ## 太平洋证券股份有限公司 - **地址**：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼；北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座； - **投诉电话**：95397； - **投诉邮箱**：kefu@tpyzq.com； --- ## 免责声明 - 本报告为太平洋证券签约客户的专属研究产品； - 本报告不构成任何投资建议，投资者应自主决策并承担风险； - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性； - 本报告内容仅为研究分析，不构成对证券买卖的出价或询价； - 太平洋证券及其关联机构可能持有报告中提及的证券头寸并进行交易。