> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭行业周报总结（20260511-20260517） ## 核心内容 本行业周报分析了2026年5月11日至17日煤炭行业的市场表现、价格走势及供需情况。报告指出，市场预期向好，煤价延续强势，主要受迎峰度夏补库预期、电厂补库需求及厄尔尼诺天气影响，电煤需求持续释放。此外，煤化工开工率高企，对煤价形成支撑。整体来看，煤炭行业具备较强的配置价值。 ## 主要观点 - **市场表现**：煤炭行业近一年表现优于沪深300指数，5月15日煤炭指数涨幅为~15%，而沪深300涨幅为~15%。 - **动力煤**：供应趋于稳定，价格走势上行。截至5月15日，环渤海动力煤现货参考价为834元/吨，周变化+0.85%；秦皇岛港动力煤平仓价为835元/吨，周持平。环渤海九港煤炭库存为2546万吨，周变化-7.06%。 - **冶金煤**：供应平稳，下游需求向好。炼焦煤价格稳步上升，如京唐港主焦煤库提价为1770元/吨，周变化+1.14%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价为252美元/吨，周变化+3.7%。独立焦化厂及样本钢厂炼焦煤库存周变化分别为+3.02%和+1.07%。 - **煤化工**：煤化工开工率高企，化工煤需求稳补，对煤价形成支撑。 - **投资建议**：在美伊冲突高不确定性背景下，煤炭股有望迎来“戴维斯双击”。推荐关注海外产能布局的【兖矿能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】，以及涉及能源安全命题的【淮北矿业】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【兰花科创】、【盘江股份】等标的。 - **风险提示**：反内卷相关政策效果温和，需求大幅回落及进口煤大幅增加可能对行业造成不利影响。 ## 关键信息 ### 动力煤 - 供应充足，以保障长协发运为主。 - 下游化工需求表现尚可。 - 价格走势上行，现货价和平仓价均有所提升。 - 环渤海九港库存持续下降，显示需求强劲。 ### 冶金煤 - 炼焦煤供应稳定，下游利润逐渐修复。 - 独立焦化厂和样本钢厂炼焦煤库存增加，显示需求稳定。 - 喷吹煤库存上升，反映市场需求稳中有升。 - 国际价格波动较大，但整体呈现上涨趋势。 ### 行业趋势 - 迎峰度夏补库预期推动电煤需求，带动煤价上涨。 - 厄尔尼诺天气影响电煤需求，进一步支撑煤价。 - 煤化工行业开工率高企，推动非电用煤需求。 - 煤价上涨趋势明确，市场对煤炭股的配置意愿增强。 ### 附录信息 - **上市公司公告**：多家公司发布了重大资产重组、股东减持、诉讼及资产划转等公告，反映行业动态及公司策略调整。 - **数据跟踪**：包括动力煤、冶金煤、焦钢产业链、煤炭运输、煤炭相关期货及板块行情回顾等详细数据，涵盖价格走势、库存变化及供需指数等。 ## 行业数据概览 | 类型 | 数据点 | |--------------|------------------------------------------------------------------------| | 煤炭价格 | 环渤海动力煤现货价834元/吨，秦皇岛港平仓价835元/吨，京唐港主焦煤价1770元/吨 | | 煤炭库存 | 环渤海九港库存2546万吨，周变化-7.06%；样本钢厂及独立焦化厂库存稳中有升 | | 需求指数 | 电煤采购经理人需求指数持续向好，显示行业复苏迹象 | | 开工率 | 样本钢厂高炉开工率83.54%，周变化+0.3个百分点；独立焦化厂焦炉开工率74.45%，周变化-0.3个百分点 | | 配置建议 | 推荐关注【兖矿能源】、【中煤能源】及涉及能源安全的多家上市公司 | ## 总结 整体来看，煤炭行业在2026年5月表现出强劲的市场预期和价格走势，主要受补库需求、厄尔尼诺天气及煤化工需求支撑。行业数据和市场表现显示，煤炭价格持续上涨，库存变化反映供需平衡状态。分析师建议关注具备海外产能和煤化工关联性的企业，同时提示相关风险因素。