> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业周评总结（2026年6月7日） ## 核心内容概览 本周（6.1-6.5）计算机行业指数下跌 $1.97\%$，沪深300指数下跌 $1.54\%$，计算机行业指数再度跑输沪深300指数 0.43 个百分点。在申万一级行业中，计算机行业排名涨幅榜第19位，跌幅榜前列。整体来看，计算机行业市场表现偏弱，而通信行业表现相对较好，周涨幅达 $3.87\%$，成为TMT行业中资金流入的重点方向。 ## 主要观点 - **行业指数表现**：计算机行业指数本周表现不佳，市场吸引力偏弱，市占率指标持续走低。 - **重点事件**：全球存储格局因AI需求爆发而分化，国产厂商如长江存储（YMTC）凭借技术红利（Xtacking 4.0）逆流出海，填补海外巨头撤出后的市场空缺。 - **市场机会**：虽然计算机行业短期表现较弱，但可继续关注与算力相关的AI服务器重点公司的市场表现。 - **风险因素**：包括地缘政治风险、Agent技术落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等。 ## 关键信息 ### 一、行业指数表现 - **计算机行业指数**：本周下跌 $1.97\%$，排名申万全行业涨幅榜第19位，跌幅榜前列。 - **沪深300指数**：本周下跌 $1.54\%$，计算机行业指数跑输沪深300指数 0.43 个百分点。 - **TMT行业分化**：通信行业表现突出，周涨幅达 $3.87\%$，成为资金流入的主要方向；计算机和传媒行业仍偏弱。 ### 二、全球存储格局分化与国产厂商机遇 - **NAND闪存市场供需失衡**：AI算力中心和智能体（Agent）对高密度、低延迟存储的需求推动了NAND闪存市场的结构性变化，企业级SSD（eSSD）占据市场主要份额，预计年底将突破60%。 - **海外存储巨头战略调整**：三星、SK海力士等巨头将产能和资源向高利润产品（如HBM、QLC eSSD）倾斜，导致传统消费级/客户端闪存市场出现断层。 - **国产厂商崛起**：长江存储（YMTC）凭借Xtacking 4.0技术，实现294层3D NAND突破，2026年第一季度市占率提升至13%，营收同比增长445%，成为全球第三大存储厂商。 - **技术优势**：YMTC在晶圆位元密度上获得15%-20%的成本红利，成为全球缺货潮中的最大平价颗粒供应商，正在筹备A股超级IPO。 ### 三、市场数据与判断 - **市占率持续走低**：本周计算机行业市占率排名第六，较上周持平，但整体数值持续走低，市场资金吸引力偏弱。 - **行业热点集中**：本周计算机行业换手率排名第11位，相较上周下降5位，市场热点进一步集中，电子、公用事业等行业表现更为突出。 - **短期投资方向**：通信和电子行业仍将是TMT行业短期资金流向的重点，计算机行业可关注与算力相关的AI服务器重点公司。 ### 四、风险因素分析 - **地缘政治风险**：全球供应链和市场政策变化可能对行业产生影响。 - **Agent落地不及预期**：智能体技术在实际应用中的进展可能低于市场预期。 - **算力成本与投资收益率压力**：AI算力需求增长带来的成本压力可能影响行业盈利能力。 ## 投资评级 - **计算机行业投资评级**：强于大市（维持） - **评级标准**：预期行业相关指数在未来6个月内超越沪深300指数表现。 ## 分析师信息 - **分析师**：周强 - **联系方式**：Tel: 0755-82752129，Email: zhouqiang@jyzq.cn - **执业证书编号**：S0370524080004 ## 附录：图表目录 - 图表 1：计算机行业指数跑输沪深300指数 - 图表 2：申万一级行业涨幅排名 - 图表 3：申万一级行业跌幅排名 - 图表 4：计算机行业成分个股涨幅榜 - 图表 5：全球NAND市场总规模及增长预期 - 图表 6：全球NAND市场eSSD占比持续膨胀 - 图表 7：NAND产能转向高端，PC闪存价格大幅上涨 - 图表 8：2026年第一季度全球NAND闪存市场状况及各厂商发展重心 - 图表 9：计算机行业市占率数值 - 图表 10：行业日均换手率排名前十 ## 免责声明 本报告由金元证券股份有限公司制作，所载资料来源及观点均被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。报告仅供参考，不构成对任何人的投资建议，投资者应自行独立评估并咨询专业顾问。金元证券对依据或使用本报告所造成的后果不承担任何法律责任。