20231201-招银国际-大家乐集团-00341.HK-The_first_results_beat_in_a_long_while_8页_1mb

报告摘要

报告内容是花旗研究对Café de Coral Holdings Limited (香港交易代码: 341) 的股票分析更新。
1H24期业绩表现良好，收入和净利分别同比增长11%和84%，主要驱动因素是GP（gross profit）边际大幅扩张至12%，高于花旗估计的FY24E目标。
分析师维持BUY评级，将目标股价从HK$12.32上调至HK$14.82，预期涨幅54.4%，基于18倍FY25E市盈率估值，低于5年平均水平。
多项积极因素包括：平均售价上调、 discounts减少和产品 mix转向高价值商品，但展望仍保守，销售增长受本地经济疲软和消费降级等因素影响。
财务预测显示净利润估计上调（FY24E-26E分别上调33%、54%、47%），主要由于GP边际改善和运营杠杆加强。
当前市盈率约13倍FY25E，有吸引力相比历史估值，但存在竞争和宏观经济风险。
股价过去表现波动， suggesting短期不确定性，但分析师更为乐观于FY25E目标。

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