20260204-国泰期货-甲醇_震荡有支撑_3页_609kb

甲醇市场分析总结（2026年02月04日）

核心内容

2026年2月4日，甲醇市场整体呈现震荡走势，价格在2200元/吨附近波动，基本面和宏观环境共同影响市场情绪。分析师黄天圆与杨鈇汉认为，短期内甲醇价格将维持高位震荡，上方和下方空间均较为有限。

主要观点

1. 期货市场表现

• 甲醇主力 (05合约)：
  • 收盘价：2,247元/吨，较前日下跌5元/吨。
  • 结算价：2,256元/吨，较前日下跌33元/吨。
  • 成交量：805,596手，较前日减少710,277手。
  • 持仓量：817,035手，较前日增加3,725手。
  • 成交额：1,817,439万元，较前日减少1,652,366万元。
  • 基差：-22元/吨，与前日持平。
  • 月差：MA01-MA05为-2,247元/吨，较前日上涨5元/吨。

2. 现货市场动态

• 价格指数：甲醇现货价格指数为1957.47，上涨4.22。
• 区域价格：
  • 太仓现货价格：2225元/吨，下跌5元/吨。
  • 内蒙古北线价格：1785元/吨，持平。
  • 山东价格：2130元/吨，持平。
• 市场趋势：国内甲醇市场延续区域化调整节奏，港口交投重心随期货走弱而下滑，买卖氛围一般。部分企业降价以匹配市场需求，而两湖、鲁南一带则有上涨迹象，陕蒙产区则保持稳定。

3. 港口库存情况

• 截至2026年1月28日，中国甲醇港口样本库存量为147.21万吨，环比增加1.46万吨（+1.00%）。
• 华东地区：库存继续积累，外轮显性卸货19.14万吨，全部进入华东。
• 华南地区：广东仅有少量内贸补充，库存因提货减弱而下降；福建无卸货，库存同步去库。

4. 市场趋势分析

• 趋势强度：当前甲醇趋势强度为0，表示市场处于中性状态。
• 宏观环境：特朗普发布协议信息，部分缓解地缘冲突风险，但沃什提名美联储主席引发贵金属下跌，整体宏观情绪偏弱。
• 成本支撑：甲醇煤头企业成本暂时无法有效支撑价格，下方估值主要参考河南地区煤头装置现金流成本线，预计在2000-2050元/吨附近。
• 基本面支撑：国际能源价格偏强运行，对甲醇价格形成支撑；但甲醇供需格局短期偏弱，港口库存高位运行，压制价格上行空间。

关键信息

• 价格波动：甲醇期货价格小幅震荡，现货价格指数略有上涨。
• 区域差异：市场呈现区域化调整，不同地区价格走势不一。
• 库存变化：港口库存持续积累，尤其在华东地区，而华南部分区域库存下降。
• 成本支撑：煤头企业成本支撑有限，但现金流成本线在2000-2050元/吨附近，对价格形成底部支撑。
• 趋势判断：当前市场趋势强度为0，预计短期内价格将高位震荡。

总结

甲醇市场在2026年2月4日整体震荡，价格受宏观情绪和基本面因素影响，上下空间均有限。期货市场数据表明价格略有回落，但现货价格指数小幅上涨。港口库存持续积累，尤其在华东地区，对价格形成压制。成本端支撑有限，但河南地区煤头装置现金流成本线在2000-2050元/吨附近，对价格形成底部支撑。整体来看，甲醇市场短期偏弱，但存在一定的支撑，建议投资者密切关注伊朗甲醇项目复产节奏及市场供需变化。