> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部现券成交观察总结（2026年8月10日） ## 核心内容 2026年8月10日，债市整体延续偏强走势，超长端品种表现突出，而1年期品种受资金面影响相对疲软。国债期货在上午触底后回升，带动现券收益率逐步下行。午后资金面边际宽松，基金和保险等机构买入力度增强，进一步推动债市上涨，TL主力合约年内首次突破116元关口。尾盘30年期国债活跃券收益率下破2.16%，但随后回吐部分涨幅。整体来看，现券收益率多数下行，10年期国债和国开债活跃券收益率分别收于1.695%和1.766%，较昨日收盘分别下降0.35Bps和0.65Bps，“10年-1年”期限利差有所收窄。 ## 主要观点 - **债市整体偏强**：市场情绪较为积极，超长端债券表现优于其他期限品种。 - **资金面影响**：盘初资金面趋紧，导致现券收益率震荡走升；午后资金面边际宽松，推动收益率下行。 - **国债期货带动现券走势**：TL主力合约突破116元，成为市场上涨的重要推动力。 - **收益率变化**：10年期国债和国开债活跃券收益率明显下降，显示市场对长端债券的需求增加。 - **期限利差收窄**：随着收益率下行，10年期与1年期债券的利差有所缩小，表明市场对长端债券的偏好上升。 ## 关键信息 ### 现券收益率变化 | 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |------------|------------|------------|------------|------------|------------|------------| | 国债(CGB) | 1.20+0.25Bps | 1.26-0.4Bps | 1.39-0.15Bps | 1.52-0.5Bps | 1.70-0.35Bps | 2.16-1.7Bps | | 国开债(CDB)| 1.37+0.25Bps | 1.460Bps | 1.53+0.25Bps | 1.63-0.25Bps | 1.77-0.65Bps | 1.90-0.75Bps | | 非国开(Non-CDB) | 1.43-0.05Bps | 1.450Bps | 1.480Bps | 1.64-0.5Bps | 1.71-0.5Bps | | | 地方债(Local Government) | 1.09 | 1.28 | 1.49-0.5Bps | 1.59 | 1.60-0.75Bps | 2.28-1.75Bps | ### 同业存单收益率变化 | 品种 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |------------|-------------|-------------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 国有行 | 1.38+0.98Bps | 1.39+0.8Bps | 1.40+0.5Bps | 1.43+0.71Bps | 1.48+0.49Bps | 1.49 | | 股份行 | 1.40+1Bps | 1.37-1.65Bps | 1.40-0.5Bps | 1.44 | 1.46+0.3Bps | 1.48-0.3Bps | ### 资金市场观察 1. 央行今日开展180亿元7天逆回购操作，同时有630亿元7天逆回购到期，导致流动性净回笼450亿元。 2. 明日将有465亿元7天逆回购到期，资金面仍需关注。 3. R001与R007加权利率分别收于1.4%和1.41%，较昨日分别上升2.7Bps和0.1Bps。 4. 资金面整体均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 ## 总结 综上所述，当日债市在资金面波动和国债期货走势带动下整体偏强，超长端品种表现突出，收益率多数下行。资金面虽偏紧，但午后有所宽松，市场情绪有所回暖。未来需关注央行逆回购操作及资金面变化对债市的影响。