> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铁合金周报总结 ## 一、硅铁 ### 核心观点 硅铁本周市场大幅上行，主要受煤炭价格上涨影响，尤其是兰炭提涨对成本端形成支撑。但随着兰炭成本上涨和电价分化，供应端利润承压，部分产区出现减产预期。需求方面，钢厂复产推迟、检修增加，铁水产量维持在236万吨左右，整体需求偏弱。非钢需求中，不锈钢需求韧性较强，但金属镁需求改善有限，陕西等地因成本压力出现检修增多。硅铁盘面估值逼近FOB出口报价，短期预计价格以高位震荡为主。 ### 关键信息 - **价格变动**： - 72硅铁：内蒙6050（+370），宁夏6000（+370），青海5950（+350） - 75硅铁：内蒙6250（+300），宁夏6150（+250） - 贸易地报价：天津6450（+200），江苏6450（+300），河南6350（+300） - **成本及利润**： - 内蒙即期成本6016元/吨，利润-166元/吨 - 青海即期成本5625元/吨，利润225元/吨 - 宁夏即期成本5850元/吨，利润盈亏平衡 - **供应情况**： - 全国硅铁企业开工率33.26%，环比+0.24% - 日均产量16650吨，环比+1.34% - 周供应11.66万吨 - **需求情况**： - 五大钢种硅铁周需求（70%）17907.9吨，环比+0.02% - **库存情况**： - 全国库存量78320吨，环比-4.51% - 内蒙古52400吨（-3400），宁夏8500吨（-300），甘肃4880吨（+400），陕西6200吨（-300），青海6340吨（-100） ### 策略建议 - **策略**：谨慎追高，建议观望 - **运行区间**：11合约参考5800-7000元/吨 ## 二、锰硅 ### 核心观点 锰硅本周震荡上行，主要受焦煤价格上涨影响，化工焦提涨带动成本支撑。但随着焦煤供应紧缺和成本上涨，现货涨幅有限，下游接受度不佳。锰矿库存维持高位，矿山外盘报价上涨，港口现货价格回暖，但锰硅自身供需仍偏宽松，价格走势仍依赖煤炭价格变化。 ### 关键信息 - **价格变动**： - 6517锰硅：内蒙5900（+50），广西5950（+100），宁夏5820（+70），贵州5850（+50） - 贸易地报价：江苏6050（+100），河南6050（+100），天津6030（+100） - **成本及利润**： - 内蒙即期成本5968元/吨，利润-118元/吨 - 广西即期成本6370元/吨 - **供应情况**： - 全国硅锰企业开工率32.79%，环比+0.16% - 日均产量24905吨，环比+250吨 - 周产量174335吨，环比+1.01% - **需求情况**： - 五大钢种硅锰周需求（70%）110542吨，环比-0.16% - 铁水产量236.82万吨，环比+0.22万吨 - **库存情况**： - 全国库存量451500吨，环比-500吨 - 内蒙古52000吨（+1000），宁夏309000吨（-5000），广西2000吨（-500） ### 策略建议 - **策略**：建议观望 - **运行区间**：11合约参考5750-6500元/吨 ## 三、市场动态与数据 ### 煤炭市场 - **兰炭价格**：最新一轮提涨200元/吨，累计提涨480元/吨，内蒙主流企业兰炭小料出厂价承兑含税1280元/吨 - **电价分化**：宁夏电价环比下降1毛，青海电价上涨至0.44元/度，成本优势消失 ### 锰矿市场 - **港口库存**： - 天津港锰矿库存523.9万吨，环比+3.4万吨 - 钦州港锰矿库存79.4万吨，环比-8万吨 - **到货量**： - 南非到货26.05万吨，环比-55% - 澳大利亚到货17.63万吨，环比+34.62% - 加蓬到货4.68万吨，环比-38.57% - **发运量**： - 南非发运53.54万吨，环比-23.69% - 澳大利亚发运18.14万吨，环比+64.87% - 加蓬发运9.84万吨，环比-25.10% ## 四、图表与数据来源 - 所有图表数据来源于Wind、Mysteel、富宝、铁合金在线、广发期货研究所 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险 ## 五、免责声明 - 报告中的信息和观点仅供参考，不构成买卖依据 - 报告内容可能随时调整，不另行通知 - 报告版权归广发期货所有，未经授权不得复制或发布 ```