20131013-广发证券-钢铁行业_周报-资金利率回落_终端陆续补库_钢价将窄幅整理_20页_2mb_2mb

钢铁行业周报总结（10月7日-10月11日）

核心内容概述

本周国内钢铁市场整体呈现窄幅整理态势，钢价止跌微升，市场供需处于弱平衡状态。宏观经济增速回升难度较大，货币政策放松空间有限，预计10月份供需形势难有显著改善，基本面偏弱。行业评级为“持有”，重点推荐子行业龙头。

主要观点

• 资金面改善：央行净投放330亿元，四大行新增贷款超2750亿元，缓解市场资金紧张，资金利率小幅回落。
• 钢价走势：本周国内钢价综合指数微涨0.02%，长材微涨0.06%，扁平材微跌0.03%。螺纹钢主力合约收盘价3601元/吨，涨幅0.39%；结算价3607元/吨，涨幅0.53%。
• 终端补库需求：节前终端备货不多，市场存在一定的补库需求，预计下周钢价以盘整为主。
• 原料市场：进口矿、焦炭等原料价格坚挺，钢厂多处于盈亏平衡或微亏状态，成本支撑增强。
• 库存变化：钢材社会库存小幅下降0.99%，螺纹钢、冷轧板、热卷等品种库存以降为主，中厚板库存微升。
• 盈利情况：螺纹钢、线材盈利有所改善，但热卷、中厚板、冷轧板、镀锌板仍处亏损状态。
• 行业展望：10月份供需形势难有显著改善，基本面偏弱，但子行业龙头表现较好。

关键信息汇总

原料市场

• 铁精粉：本周均价932.5元/吨，周环比上涨0.25%。
• 进口矿：青岛港均价912.5元/吨，周环比下跌0.54%。
• 废钢：唐山废钢价格2290元/吨，与上周持平。
• 钢坯：唐山普碳方坯价格3010元/吨，周环比下跌0.99%。
• 喷煤：市场平稳运行，供应宽松，钢厂采购积极性一般。
• 焦炭：市场平稳运行，对喷煤支撑一般。

钢价走势

• 综合指数：129.54，周环比上涨0.02%。
• 长材指数：143.03，周环比上涨0.06%。
• 扁平材指数：116.64，周环比下跌0.03%。
• 螺纹钢：主力合约收盘价3601元/吨，结算价3607元/吨，涨幅0.39%和0.53%。
• 期现货价差：螺纹钢价差37元/吨，周环比扩大19元/吨。

盈利情况

• 螺纹钢：盈利约60.74元/吨。
• 线材：盈利约42.44元/吨。
• 热卷：亏损约89.32元/吨。
• 中厚板：亏损约185.99元/吨。
• 冷轧板：亏损约37.24元/吨。
• 镀锌板：亏损约221.20元/吨。

社会库存

• 总量：1514.97万吨，周环比下跌0.99%，同比上涨15.17%。
• 螺纹钢：库存606.40万吨，周环比下降1.87%。
• 冷轧板：库存163.00万吨，周环比下降1.33%。
• 热卷：库存419.95万吨，周环比下降0.50%。
• 线材：库存159.76万吨，周环比下降0.47%。
• 中板：库存165.86万吨，周环比上升0.88%。

重点公司推荐

• 广发钢铁组合：玉龙股份、久立特材、金洲管道、新兴铸管、方大特钢。
• 投资评级：多数公司为“买入”，部分为“谨慎增持”或“持有”。

风险提示

• 需求和补库存低于预期。
• 环保去产能不及预期。
• 行业亏损风险。

图表与数据索引

• 图1-图41：涵盖原料价格走势、钢价指数、库存变化、盈利预测等关键数据。
• 表1-表11：包括主要原料价格、钢材品种价格走势、钢材库存、公司股价表现等详细信息。

行业指数表现

• Wind钢铁行业指数：本周上涨2.68%，跑赢沪深300指数0.21个百分点。
• PB与PE：钢铁行业PB为0.79，PE为16.19，与A股相比，PB/A股PB为45.93%，PE/A股PE为123.31%。

股价表现

• 涨幅前五公司：杭钢股份、首钢股份、法尔胜、抚顺特钢、黄河旋风。
• 跌幅前五公司：上海钢联、沙钢股份、常宝股份、金洲管道、大冶特钢。

总结

本周钢铁行业在资金面缓解和终端补库需求的推动下，钢价止跌微升，但整体供需矛盾依然存在，基本面偏弱。重点公司盈利有所改善，但部分品种仍处亏损状态。预计下周钢价将窄幅整理，行业整体维持“持有”评级，子行业龙头表现更优。需关注宏观经济走势、货币政策变化及供需动态。