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航运衍生品数据日报总结

核心内容

本报告为国贸期货研究院能源化工研究中心发布的航运衍生品数据日报，涵盖集运指数、市场动态及观点评论等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。报告数据来源包括Clarksons和Wind，发布日期为2026年1月12日。

集运指数分析

运价指数概览

• 上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）：现值为1647，较前值下跌0.54%。
• 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：现值为1195，较前值上涨4.21%。
• SCFI-美西：现值为2218，较前值上涨1.37%。
• SCFIS-美西：现值为1250，较前值下跌3.92%。
• SCFI-美东：现值为3128，较前值上涨3.13%。
• SCFI-西北欧：现值为1719，较前值上涨1.72%。
• SCFIS-西北欧：现值为1795，较前值上涨3.04%。
• SCFI-地中海：现值为3232，较前值上涨2.83%。

指数变化逻辑

• SCFI整体下跌，表明上海出口集装箱运价有所回落。
• CCFI上涨，反映中国出口集装箱运价有所提升。
• SCFI-美西小幅上涨，而SCFIS-美西明显下跌，显示美西航线运价存在分化。
• SCFI-美东和SCFI-西北欧均上涨，显示欧洲方向运价维持一定支撑。
• SCFI-地中海上涨，可能与区域供需变化或季节性因素有关。

重要新闻

1. 美国最高法院将就特朗普全球关税政策作出裁决

   • 若裁定特朗普关税政策违法，将对他的经济政策造成重大打击。
   • 裁判时间定为2026年1月13日（周五）。

2. 美国对委内瑞拉领导人的罢黜行动加速“影子船队”油轮转移

   • 数据显示，美国行动促使更多油轮转向俄罗斯船旗以寻求保护。

3. 亚欧航线进入出货旺季，运力供给创历史新高

   • 春节前抢运潮已启动，市场存在**提前出货（frontloading）**迹象。
   • 一些观察人士认为，运力供给增加可能对运价形成压力。

观点评论

【EC】市场行情综述

• 行情综述：整体呈下跌趋势。
• 现货价格：
  • GEMINI：马士基1月第四周报价分化，上海－鹿特丹运价上涨至2700美元／FEU，而宁波－鹿特丹、上海－格但斯克降至2400美元／FEU。
  • OA：1月上半月报价松动，下半月报价维持在2800-2950美元／FEU，但仍处于高位，挺价力度减弱。
  • PA：YML报价为2600美元／FEU，低于OA与MSC，尚未跟进降价。
  • MSC：1月下半月报价为2840美元／FEU，与上半月持平，未随马士基下调。

市场逻辑分析

• 短期欧线震荡：主力合约回调，估值承压。
• 运价分化：部分船公司下调运价，打破一致挺价预期。
• 支撑因素：欧盟ETS新规推高合规成本，形成一定支撑。
• 抑制因素：红海复航预期升温、欧洲需求疲软，限制运价上行空间。
• 关注点：春节前备货及港口周转情况，警惕运价进一步下行风险。

投资策略

• 策略建议：建议观望，等待市场进一步明朗。

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