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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

2025年12月24日，国内外市场整体呈现上涨趋势，但成交量有所下降。国内主要股指震荡攀升，海外股市则延续涨势，部分市场出现回调。同时，多项政策与行业动态引发市场关注，涉及金融支持、外资引导、贸易摩擦及新兴产业发展等方面。

国内市场表现

市场综述

• 上证综指：收于3940.95点，上涨0.53%
• 深成指：收于13486.42点，上涨0.88%
• 科创50：上涨0.90%
• 创业板指：上涨0.77%
• 万得全A成交额：18972亿元，较前一日略有下降

行业与概念表现

• 上涨行业：26个中信一级行业上涨，其中建材、国防军工、电子涨幅较大。
• 下跌行业：农林牧渔、煤炭、食品饮料跌幅居前。
• 活跃概念：玻璃纤维、卫星互联网、商业航天等概念指数表现活跃。

驱动因素

• 央行货币政策委员会召开第四季度例会，强调维护资本市场稳定，推动政策集成效应，促进社会融资成本低位运行。
• A股市场整体表现积极，4128只个股上涨，1137只下跌，186只持平。其中，306只个股涨幅超5%，87只个股涨停。

海外市场表现

股市动态

• 美股五连涨：标普500指数继续刷新历史新高，道指上涨0.6%，纳指上涨0.22%。
• 科技七巨头：整体上涨0.11%，其中苹果上涨0.53%，脸书上涨0.39%。
• 纳斯达克中国金龙指数：微跌0.07%。

其他市场

• 日经225：下跌0.14%
• 英国FTSE：下跌0.19%
• 德国DAX：持平
• 美元指数：上涨0.05%
• 欧元/美元：下跌0.13%
• 美元/日元：下跌0.21%
• 英镑/美元：下跌0.07%

大宗商品

• 黄金：下跌0.01%
• 布伦特原油：下跌0.05%
• LME铜、铝：分别上涨0.60%
• CBOT小麦、玉米：分别上涨1.06%和0.67%

新闻精要

1. 金融支持西部陆海新通道：央行等多部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措，推动金融支持通道建设。
2. 鼓励外资投向先进制造业：商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，新增多个先进制造业领域，包括核酸类药物、智能检测装备、机器人关键部件等。
3. 美国拟对中国半导体加征关税：外交部回应美方拟自2027年起对中国半导体产业加征关税，表示反对并强调维护中美关系稳定。
4. 商业航天科创基金启动：商业航天产业联盟科创基金正式启动，投资方向聚焦低轨卫星星座、可重复使用运载器、新材料和新器件、空间资源开发等四大领域。
5. 乌克兰公布和平计划草案：泽连斯基提出20点和平计划草案，包括加入欧盟、获得北约保障等，但关键领土问题仍未解决。
6. 全球经济数据发布：中央企业1—11月实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%；11月全社会用电量同比增长6.2%。

风险提示

• 稳增长力度不及预期：若政策效果未达预期，可能影响市场信心。
• 地缘冲突升级：中美贸易摩擦、俄乌冲突等可能对市场造成不确定性影响。

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：彭竑、钟哲元
• 登记编码：S1490520090001/S1490523030001
• 邮箱：penghong@crsec.com.cn / zhongzheyuan@crsec.com.cn

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• 本报告由分析师独立、客观出具，反映其研究观点。
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