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2025年7月18日期货市场观察报告总结

1. 市场整体表现

本周商品市场震荡上行，南华商品指数上涨1.33%，其中：

• 南华农产品指数上涨1.44%
• 南华能化指数上涨0.69%
• 南华贵金属指数上涨1.29%
• 南华有色金属指数上涨0.37%
• 南华黑色指数上涨1.06%

股票市场方面，四大宽基指数全线收涨，沪深300和中证1000表现尤为强劲，分别上涨1.09%和1.41%。

2. 商品市场分析

• 能化板块：南华能化指数小幅上涨，烧碱供需处于淡季，价格承压，但核心成本支撑较强。
• 农产品板块：天气扰动明显，天然橡胶价格围绕15000点整数关口波动；豆粕受技术面和成本端支撑，情绪面偏强。
• 黑色板块：铁矿石突破前期高点，政策预期改善支撑期价；焦煤维持高位。

3. CTA因子表现

本周因子表现分化，其中短周期截面动量震荡走强，涨幅达0.63%，主多有色、能源与黑色板块；偏度和库存因子表现较好，仓单小幅下跌，整体CTA策略修复明显。

4. 展望

预计短期市场震荡上行，商品指数动能或将持续修复，策略可关注多头机会；需警惕局部品种冲高回落及宏观政策变化。