> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院发布，内容聚焦于贵金属市场（黄金与白银）的短期走势分析，并涉及国际政治与经济形势对市场的影响。报告日期为2026年8月25日，由研究员刘洋撰写，提供相关交易咨询建议。 ## 市场行情复盘 - **黄金**：COMEX 黄金期货上涨 0.63%，报 4710.00 美元/盎司；沪金主力合约上涨 0.61%，报 1005.96 元/克。 - **白银**：COMEX 白银期货下跌 0.81%，报 68.97 美元/盎司；沪银主力合约下跌 0.65%，报 16775 元/千克。 - **ETF持仓**： - SPDR Gold Trust 黄金ETF持仓增加 2.282 吨，当前持仓量为 1049.489 吨。 - iShares Silver Trust 白银ETF持仓增加 103.99 吨，当前持仓量为 15399.26 吨。 ## 重要资讯分析 1. **美联储利率预期**： - 9 月维持利率不变的概率为 58.6%，累计加息 25 个基点的概率为 41.4%。 - 10 月维持利率不变的概率为 43.0%，累计加息 25 个基点的概率为 46.0%，累计加息 50 个基点的概率为 11.0%。 2. **美国财政部资金支持**： - 美国财政部可利用一般账户（TGA）中的资金为购买政府债券提供支持。 - TGA 余额已扩大至约 9,500 亿美元。 3. **对伊朗的新制裁行动**： - 美国启动“经济弃儿行动”（Operation Economic Outcast），旨在切断伊朗与全球经济体系的联系。 - 警告与伊朗有商业往来的国家和企业将面临美国制裁风险。 ## 市场逻辑分析 - **油价波动**：由于美国对伊朗的新制裁行动，国际油价在连续上涨后出现回调，多头获利了结。 - **美债收益率**：美国财政部资金支持政策推动长期美债利率下行，10 年期美债收益率下降约 4 个基点至 4.70%，30 年期美债收益率下降约 4 个基点至 5.23%，2 年期美债收益率保持不变，为 4.24%。 - **美元指数**：周一美元指数小幅上涨 0.15%，报 98.99。 - **金银走势**：COMEX 黄金小幅上涨，COMEX 白银窄幅波动，金银短线仍处于上升趋势，但需警惕因前期密集成交区间引发的回撤风险。 ## 交易策略建议 - **短期趋势**：金银或呈现宽幅震荡走势。 - **关注因素**：持续关注美伊局势变化及霍尔木兹海峡通航情况，这些因素可能对市场产生重大影响。 ## 风险提示与免责声明 - **信息来源**：报告内容基于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。 - **观点与建议**：文中观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - **免责条款**：投资者依据报告内容进行操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担责任。 - **版权说明**：本报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。 ## 总结要点 - 黄金与白银短期震荡，但金银仍处于上升趋势。 - 美联储利率政策存在不确定性，需关注 9 月与 10 月的决策动向。 - 美国对伊朗的新制裁行动可能对国际油价产生短期影响。 - TGA 资金支持政策推动美债收益率下行，对贵金属市场形成一定支撑。 - 投资者应谨慎对待市场波动，关注地缘政治与货币政策变化。