> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 鸡蛋市场分析总结 ## 核心观点 鸡蛋市场整体处于**震荡调整**状态，**上方仍有空间**。尽管市场对五一节后行情存在悲观预期，但因**低库存**和**刚需备货**，现货价格**偏强震荡**。预计未来新增产能将逐步恢复，但严重过剩概率较小。操作建议上，**正套策略**可考虑，若单边操作，**8月合约高估值后空**的机会也值得关注。养殖企业可关注**产能转折点**，择机锁定利润。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 供需格局转变 - 4月鸡蛋价格持续上涨，表明市场已从供需过剩阶段转向**偏紧状态**。 - 五一后进入传统需求淡季，但因**市场对节后行情预期悲观**，备货意愿较弱，**现货价格回调预期存在**。 - 5月新增产能逐步恢复，但整体供应仍显**偏紧**，**严重过剩概率较低**。 ### 2. 供给端分析 - **在产蛋鸡存栏量**：3月底存栏量环比小幅增加，主要因部分养殖端市场换羽及可淘老鸡较少。 - **鸡苗销量**：3月鸡苗销量环比增加，市场补栏情绪回暖，预计**二季度鸡苗补栏量较大**，但低于去年同期。 - **鸡苗价格**：4月鸡苗价格延续走强，企业**种蛋利用率**反弹至84.12%，显示补栏信心恢复。 - **淘汰鸡**：淘鸡节奏变缓，**出栏量环比减少3%**，**平均日龄增加**，显示**惜淘情绪增强**。 ### 3. 需求端及库存分析 - **终端需求**：五一节前**刚需备货**带动销量增加，但节后需求**环比回落**。 - **库存水平**：生产环节库存为0.73天，流通环节库存为0.95天，**库存偏低**，支撑现货价格偏强。 - **库存趋势**：预计短期库存可能小幅反弹，但整体仍处于**偏低水平**。 ### 4. 养殖利润 - **饲料价格**：4月以来饲料价格稳定，**蛋鸡养殖利润持续回暖**，当前为0.55元/斤。 - **利润水平**：养殖利润已**覆盖全程成本**，养殖端处于**盈利阶段**。 ### 5. 市场情绪 - 市场情绪**中性偏乐观**，因现货价格走强，信心回暖，但**供应压力后移**仍存担忧。 - **基差**：2605合约贴水较大，但因延淘不确定性，**整体偏中性**。 --- ## 行情回顾 - 五一节前因市场预期悲观，**中游环节低库存**，节后**下游环节刚需补货**，带动现货价格偏强。 - 截至5月6日，**主产区鸡蛋均价4.1元/斤**，较五一节前上涨0.26元/斤。 - 4月以来现货价格偏强震荡，带动近月合约走高，近期因惜淘情绪，**涨幅略有收窄**。 --- ## 未来展望与操作建议 - **合约月差**：建议关注**正套策略**，以应对未来供应压力后移。 - **主力合约**：预计**震荡调整**，回调后仍有上涨空间。 - **操作建议**：若单边操作，可考虑**8月合约高估值后空**。 - **养殖企业**：关注**产能转折点**，择机**高位锁定利润**。 --- ## 数据来源与图表说明 - 所有数据均来源于**钢联**、**卓创**、**晓鸣股份**及**Mysteel农产品**。 - 图表内容涵盖**蛋鸡存栏量**、**鸡苗销量**、**淘汰鸡出栏量及价格**、**饲料价格**、**库存可用天数**等关键指标，反映市场供需变化与价格走势。 --- ## 总结 当前鸡蛋市场在**低库存**、**刚需备货**及**养殖利润回暖**的背景下，**现货价格偏强震荡**，**期现偏强**。尽管五一节后需求进入淡季，但市场对价格回调预期存在，但**调整后仍有上涨空间**。未来需关注**产能恢复**及**淘鸡节奏**，建议采取**正套策略**，并留意**8月合约**的高估值机会。