20240822-华源证券-中广核新能源-01811.HK-限电拖累业绩_期待新能源机制理顺_2页_470kb

中广核新能源（1811HK）简要分析总结

根据2024年8月22日研究报告，中广核新能源：

1. 业绩表现：上半年营收同比下降18.7%（净利润下滑73%），主要受风电限电影响，发电量下降56%；燃料成本及财务费用减少部分抵消负面影响。

2. 装机与投资：权益装机达9666MW，清洁能源装机（8107MW）同比增长688MW，新增装机以光伏为主，集中在江苏、浙江等地。在建项目992MW，主要为光伏。

3. 电价机制：风电电价基本稳定，光伏电价略下降，可能与新增项目低价及市场化交易相关。

4. 集团优势：受益于中广核集团在新能源项目的开发统筹与运营管理优势，具备规模化发展潜力。

5. 行业展望：短期内绿电板块面临限电等政策影响，但新能源行业符合“双碳”长期战略，多重政策支持叠加，行业盈利预期有望趋稳，分析师维持“买入”评级。

6. 估值：维持2024-2026年归母净利润预测及高股息率（5.3%），当前PE/PB仍具吸引力。