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金融工程周报摘要 - 2025年2月2日

市场概况

截至2月28日当周，股指期货主力合约普遍回调，其中IC2503和IM2503跌幅显著，分别为324%和270%。市场分歧加剧，主要因两会临近。期债市场方面，综合信号处中性震荡区间，短期表现平稳，但经济数据略微超预期。

宏观基本面与因子评分

• 期指因子评分：通胀指标4分；流动性指标4分；估值指标9分；情绪指标7分。
• 期债因子评分：通胀指标7分；流动性指标7分；情绪指标7分。
• 主力合约基差转弱，空头力量占优，市场情绪整体转弱。

量化CTA策略表现

上周CTA净值小幅上升0.35%，收益主要来源于处理IM多头头寸的结果。长周期方面，PMI季节性超预期使IC和IM再度回温；持仓量显示市场情绪下滑，但波动扩大下的IM和IC仍表现出一定的均值回归特征。

短期市场动态

• 短周期方面，汇率承压，高频数据中地产成交下滑。
• 期债方面，经济数据略微超预期，长周期小幅回落，但持仓量低位维持震荡格局。

风险提示

1. 经济复苏乏力。
2. 美联储超预期政策。
3. 地缘政治超预期风险。

策略评级

• 股指期货：评级为☆☆☆（中性）
• 国债期货：评级为☆☆☆（中性）

附加信息

• 股指横截面策略：综合信号强度由三个模型加权生成，结合持仓量筛选合约。
• 国债期货跨品种套利：基于基本面模型和趋势回归模型信号共振，重点分析10年期和5年期国债期货之间的价差变化。
• 数据来源：Wind、国投安信期货。

本报告总结内容源自国投期货金融工程组的市场分析报告，仅作参考，不构成投资建议。内容由金融助手整理, 版权归国投期货所有。