> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月24日东海期货研究所晨会观点总结 ## 一、核心内容概述 本报告由东海期货研究所团队发布，主要分析了2026年8月24日国内外宏观经济、金融市场及大宗商品市场的走势，结合当前政策、地缘政治和供需变化，提出了投资建议与操作策略。报告涵盖宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源、能源化工等板块。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 宏观金融 - **美元偏弱**：美国财政部扩大长债回购，美元指数持续走弱，但美债收益率反弹对美元形成支撑。 - **风险偏好回升**：全球市场情绪整体回暖，但美伊对峙仍存不确定性，压制市场进一步上涨空间。 - **资产配置建议**：A股轮动加快，结构性行情凸显，建议适度均衡配置，谨慎观望，严控仓位。 ### 2. 股指 - **A股震荡上行**：上周五上证指数上涨0.04%，沪深300上涨0.57%，深证成指上涨0.87%，创业板指上涨1.43%，科创综指小幅下跌。 - **板块轮动**：贵金属、能源金属、工业金属等板块领涨，生物医药、种植业与林业、养殖业等板块走弱。 - **操作建议**：短期板块轮动加快，建议均衡配置，关注美伊冲突、美联储政策及国内稳增长政策落地节奏。 --- ## 三、关键信息分析 ### 1. 贵金属 - **价格走势**：国内沪金、沪银夜盘继续上涨，国际金价和银价分别上涨1.86%和1.26%。 - **支撑因素**：地缘政治风险（美伊对峙）、美元阶段性偏弱、全球央行持续购金。 - **操作建议**：短期高位震荡偏强，谨慎做多，关注美元指数、美债收益率及地缘局势变化。 ### 2. 黑色金属 - **钢材市场**：期现货价格小幅反弹，成交量低位运行，表观消费量环比回落，库存降幅趋缓。 - **铁矿石市场**：现货价格持平，盘面小幅反弹，供应阶段性回升，但需求受限。 - **硅锰/硅铁市场**：价格持平，盘面小幅反弹，供应端存在区域差异，北方开工率偏低，西南复产缓慢。 - **操作建议**：短期以区间震荡为主，关注焦煤价格、需求恢复情况及钢厂利润变化。 ### 3. 有色新能源 - **铜市场**：全球偏过剩，美国加征关税预期支撑铜价，但美联储政策分歧限制上涨空间。 - **铝市场**：国内外库存去化良好，但海外供需边际转松，反弹高度谨慎。 - **锡市场**：供应端有所减少，但需求分化，传统需求偏弱，AI带动需求，库存高位压制反弹。 - **碳酸锂市场**：周度产量下降，库存去库明显，但仓单库存回升，弱预期限制反弹高度。 - **工业硅市场**：产量下降，库存高位，成本支撑较强，但弱需求压制价格。 - **多晶硅市场**：库存上涨，现货、硅片和电池片价格大幅上涨，政策预期交易主导，但套保压力较大。 - **操作建议**：关注供需变化及政策动向，谨慎对待反弹高度。 --- ## 四、能源化工 ### 1. 原油 - **价格走势**：油价维持高位震荡，亚洲买家采购美国原油支撑需求。 - **操作建议**：短期维持高位震荡，进一步上行需等待谈判细节。 ### 2. 沥青 - **价格走势**：跟随油价小幅回落，需求疲弱压制跟涨。 - **操作建议**：短期反弹空间有限，关注油价走势及下游需求变化。 ### 3. PX - **价格走势**：跟随能化板块上行，供应端检修装置逐步重启，库存增加。 - **操作建议**：维持平衡格局，等待原油谈判方向清晰。 ### 4. PTA - **价格走势**：盘面冲高，现货强势，但终端成交走低，下游减产持续。 - **操作建议**：上方压力较大，中期宽幅震荡，关注旺季开工恢复情况。 ### 5. 乙二醇 - **价格走势**：近月价格高位稳定，低库存支撑价格，但下游减产继续。 - **操作建议**：基本面支撑偏强，但短期价格上行空间有限，关注原油谈判进展。 ### 6. 短纤 - **价格走势**：跟随油价上行，但跟涨有限，产销维持低位。 - **操作建议**：短期震荡为主，关注原油谈判及下游需求变化。 --- ## 五、数据来源 本报告数据主要来自以下机构： - Wind - iFind - 彭博 - 路透 - 百川盈孚 - Mysteel - SMM --- ## 六、免责声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，内容基于公开可获得资料整理，仅供参考，不构成投资建议。报告观点、结论和建议可能随市场变化而调整，投资者应独立判断，自行承担风险。 --- ## 七、联系方式 - **东海期货研究所** 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68756925 邮箱：Jialj@qh168.com.cn 网址：www.qh168.com.cn