> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 西南期货早间评论总结（2026.8.10） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年8月10日的宏观动态与主要品种市场展望，涵盖金融衍生品、黑色系、能源化工、有色及新材料、农产品等多个板块，分析了各品种的基本面、价格走势及影响因素。报告强调了市场在政策、供需、成本、地缘政治等多方面因素的交织下，整体呈现震荡格局，部分品种存在支撑或阻力区间，需关注后续数据变化及市场情绪。 --- ## 宏观动态 ### 美国非农数据 - **非农就业人口**：7月季调后减少2.3万人，低于预期的8万人，前值修正为增加2万人。 - **失业率**：4.1%，低于预期的4.2%，前值为4.2%。 - **平均时薪**：同比上涨3.2%，环比上涨0.1%。 - **就业参与率**：61.4%，略低于预期的61.6%。 ### 中国宏观经济数据 - **货物贸易**：前7个月进出口总值同比增长17.3%，7月单月增长19.2%。 - **出口**：1-7月累计出口2160亿美元，同比增长99.5%。 - **进口**：1-7月累计进口12.69万亿元，同比增长22%。 - **CPI**：7月同比上涨0.5%，预期0.8%，前值1.0%；环比下降0.1%。 - **PPI**：7月同比上涨3.5%，预期4%，前值4.1%。 - **外汇储备**：截至7月末，外汇储备规模为34188亿美元，环比上升25亿美元。 - **黄金储备**：7月末黄金储备为7608万盎司，连续21个月增持。 --- ## 主要品种展望 ### 金融衍生品 - **国债**：收益率处于低位，流动性宽松；若能源危机持续，压制上行空间。关注TL主力合约在114附近的阻力。 - **股指**：估值处于低位，但板块分化明显；市场情绪偏暖，但外部环境不确定性较大，预计短期难有大趋势，风格趋于平衡。 ### 黑色系 - **螺纹钢**：需求端疲软，库存压力大，基本面偏弱，价格震荡偏弱，关注区间[2900-3200]。 - **热卷**：与螺纹钢走势相似，关注区间[3150-3450]。 - **铁矿石**：需求回落，供应偏紧，库存压力大，关注区间[670-770]。 - **焦煤焦炭**：焦煤供应恢复，价格回落；焦炭需求疲软，关注焦煤区间[1150-1350]、焦炭区间[1700-2000]。 - **铁合金**：需求走低，供应略减，库存压力大；硅铁、锰硅可谨慎偏多。 ### 能源化工 - **原油**：美伊关系缓和，地缘扰动减弱，但供应偏紧，震荡为主。 - **合成橡胶**：丁二烯报价10900元/吨，下游需求偏弱，关注装置重启与轮胎开工变动。 - **天然橡胶**：东南亚旺产，国内库存波动，关注天气与轮胎开工变化。 - **PVC**：高库存、弱需求，成本支撑显现，短期震荡磨底。 - **尿素**：出口预期与弱现实博弈，关注出口订单落地情况。 - **对二甲苯PX**：供应收缩，成本支撑减弱，区间震荡。 - **PTA乙二醇**：原料供应紧张，台风影响，短期震荡偏弱，关注成本变化。 - **短纤、瓶片**：成本震荡，终端需求偏弱，区间震荡。 - **纯碱、玻璃、烧碱**：库存高企，需求无亮点，底部震荡。 - **纸浆**：淡季需求叠加高库存，市场情绪清淡，区间震荡。 ### 有色及新材料 - **铜**：矿端紧缺，冷料供应受限，电解铜产量受限，价格高位偏强。 - **铝**：氧化铝库存高企，供应过剩，沪铝缓慢上修。 - **锌铅**：矿端紧缺，海外冶炼事故频发，国内传导不畅，弱势运行，谨慎追涨。 ### 农产品 - **豆油豆粕**：进口大豆量小幅下降，国内供应偏宽松，豆油偏多，关注[8200,8400]支撑区间；豆粕偏多，关注[2880,2950]支撑区间。 - **棕榈油**：印尼实施B50政策，库存攀升，关注豆棕做扩套利。 - **棉花**：储备棉销售底价上调，等待旺季启动，关注[16800,17000]压力区间。 - **白糖**：高库存，销售周期短，糖价偏弱，关注[5150,5200]压力区间。 - **苹果**：增产预期强烈，关注[7700,7900]压力区间。 - **生猪**：现货价格反弹，四川肥猪短缺，价格震荡偏强。 - **鸡蛋**：下游补货增加，库存下降，价格震荡偏强。 - **玉米淀粉**：玉米承压，淀粉需求回升，关注玉米[2280,2320]、淀粉[2650,2700]压力区间。 --- ## 关键信息总结 ### 支撑与阻力区间 | 品种 | 支撑区间 | 阻力区间 | |------|----------|----------| | 国债 | 114 | - | | 螺纹钢 | [2900-3200] | - | | 热卷 | [3150-3450] | - | | 铁矿石 | [670-770] | - | | 焦煤 | [1150-1350] | - | | 焦炭 | [1700-2000] | - | | 豆油 | [8200,8400] | - | | 豆粕 | [2880,2950] | - | | 棉花 | - | [16800,17000] | | 白糖 | - | [5150,5200] | | 苹果 | - | [7700,7900] | ### 市场趋势 - **整体趋势**：市场震荡为主，部分品种呈现偏强或偏弱走势。 - **关键驱动因素**：宏观经济数据、供需变化、地缘政治、成本支撑、库存水平、政策导向等。 --- ## 联系方式与免责声明 - **地址**：重庆市江北区金沙门路32号23层 - **客服热线**：400-801-7321 - **官网**：www.swfutures.com **免责声明**： - 本报告由西南期货有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料或实地调研，本公司对其准确性与完整性不作保证。 - 报告内容可能随时调整，不承担及时更新与通知的责任。 - 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告内容。