布鲁盖尔-The-battle-for-talent_-globalisation-and-the-rise-of-executive-pay_21页_269kb

总结：全球化与高管薪酬的上升

核心内容

本文探讨了全球化如何影响德国和奥地利企业的高管薪酬上升。作者Dalia Marin基于新的企业调查数据，分析了国际竞争对高管薪酬和招聘策略的影响，提出国际竞争是推动“人才争夺战”的关键因素。

主要观点

1. 高管薪酬上升的解释

   • 美国的长期数据表明，以往流行的高管薪酬上涨解释（如激励薪酬、企业治理、企业规模等）并不完全支持这一现象。
   • 作者认为，高管薪酬上升与全球化，尤其是国际竞争密切相关。

2. 全球化与“人才争夺战”

   • 全球化促进了企业间的国际竞争，导致企业需要通过“人才争夺战”来吸引和留住高技能管理者。
   • 高管薪酬的上升并非源于职位年限，而是与企业面临的国际竞争压力相关。

3. 企业行为变化

   • 面对国际竞争，企业更倾向于通过参加人才招聘会（Talent Fairs）来寻找和吸引人才。
   • 高管薪酬与企业对国际竞争的敏感度正相关，表明企业为了防止高管流失至外国竞争对手，会提高薪酬。

4. 理论框架

   • 本文将企业理论与国际贸易理论结合，提出国际竞争是高管薪酬变化的重要驱动力。
   • 企业通过提升管理者权力来应对竞争，这种变化被称为“人才型企业”（Talent Firm）的出现。

关键信息

6.1 国际竞争与人才搜寻

• 人才招聘强度：企业更暴露于国际竞争时，会更积极地参与人才招聘活动。
• 竞争程度：使用主观的“外国竞争”变量和客观的“价格-成本差”作为衡量指标，发现竞争强度与招聘频率之间存在非单调关系。
  • 当面临“很多”竞争时，企业更倾向于参与人才招聘。
  • 当面临“非常多”竞争时，企业参与人才招聘的频率反而下降。
• 企业规模：企业规模越大，越倾向于参与人才招聘。
• 技能密集度：技能密集型企业更积极地参与人才搜寻。
• 出口比例：出口比例高的企业更积极地参与人才招聘。
• 非线性关系：出口比例与企业利润之间的交互作用显示，企业规模和利润对高管薪酬的影响在不同出口水平下有所变化。

6.2 国际竞争与CEO薪酬

• 薪酬水平：国际竞争本身并未显著影响CEO薪酬水平。
• 企业规模与利润：企业规模和利润对CEO薪酬有显著正向影响。
  • 企业规模每上升10%，CEO薪酬上升1.4%至2.5%。
  • 利润率每上升10%，CEO薪酬上升3.5%至4.6%。
• 高管薪酬结构：企业规模与利润之间的交互作用显示，较小企业更倾向于将利润分配给绩效薪酬。
• 绩效薪酬敏感度：企业面临的国际竞争水平会影响绩效薪酬的敏感度，即企业在面对更高国际竞争时，会更倾向于将薪酬与绩效挂钩。

数据来源与方法

• 调查数据：对430家德国和奥地利企业进行调查，收集了CEO的个人信息、企业人力资源政策及财务数据。
• 变量说明：
  • 外国竞争：使用主观和客观指标衡量。
  • CEO薪酬：以每位董事的平均薪酬为衡量标准，包括固定工资、奖金、股票期权等。
  • 人才招聘强度：以企业参加人才招聘会的频率衡量。
• 模型设定：
  • 使用普通最小二乘法（OLS）进行回归分析。
  • 控制企业规模、国家虚拟变量、行业固定效应等。
  • 进行F检验，以验证不同竞争水平下的非线性关系。

结论

本文的实证结果支持“全球化引发了高管薪酬上涨”的假设，即国际竞争促使企业通过提高薪酬和加强人才搜寻来吸引和留住高管。企业行为的变化，如增加对人才招聘的投入，反映了高管在企业中的地位提升，从传统的“工厂和机器”转向“管理人才”。这种变化对企业的组织结构和管理方式产生了深远影响。