20260407-华宝证券-公募基金指数跟踪周报_中东局势继续扰动_线索转向业绩预期_18页_1mb

公募基金周报总结（2026.04.07）

核心内容概述

本报告为2026年4月7日发布的证券研究报告，主要分析了近期权益市场与固收市场的情况，并对各类基金指数的表现进行了跟踪与评估。报告指出，中东局势的持续影响仍是市场波动的重要因素，同时强调了市场对油价冲击的定价效率逐步提升，情绪扰动影响减弱。此外，报告还对各类基金策略进行了详细分析，包括主动股基、价值股基、成长股基、行业主题类基金、货币增强策略、纯债型基金、固收+基金以及其他泛固收产品如可转债基金、QDII债基和REITs基金等。

主要观点

权益市场回顾与展望

• 市场表现：上周（2026.03.30-2026.04.03），全A日均成交额为18922亿，环比继续下降。上证指数下跌0.86%，创业板指下跌4.44%，恒生指数微涨0.66%。
• 资金流向：融资资金整体净流出，波动剧烈，反映杠杆资金情绪谨慎。尽管市场交投收缩，但资金仍高度集中于光通信、新能源等热门赛道龙头股。
• 市场影响：中东局势导致避险情绪升温，叠加清明假期前对关税战的担忧，股票市场出现调整。长期来看，油价中枢抬升可能带来通胀粘性，短期则需关注军事冲突升级、海峡封锁扩大或外交谈判重启等信号。
• 投资建议：市场总量层面调整空间有限，但指数赚钱效应较弱。建议关注化工、海外算力等基本面受益或业绩指引明确的行业，寻找结构性机会。

固收市场回顾与展望

• 债券市场表现：上周债市震荡，1年期国债收益率下行1.56BP至1.24%，10年期国债收益率上行0.27BP至1.82%，30年期国债收益率上行2.28BP至2.37%。收益率曲线走陡，长端收益率震荡，短端收益率下行。
• 美债表现：美债收益率全面下行，1年期下行5BP至3.72%，10年期下行9BP至4.35%。尽管中东局势持续，但美债收益率下行可能反映市场风险偏好降低。
• 信用债市场：信用利差持续压缩，低评级债券收益率下行明显，配置性价比降低。建议控制低评级信用债持仓比例。
• 投资策略：十年期国债收益率若回升至1.835%以上，可能是久期策略配置的好时机。中长期债基优选指数通过灵活调整久期和券种比例，追求稳健收益。

关键信息

基金指数表现

基金指数定位与评估标准

• 主动股基优选：每期15只基金，等权配置，聚焦价值、均衡、成长风格，基于业绩竞争力、风格稳定性等标准。
• 价值股基优选：10只基金，涵盖深度价值、质量价值、均衡价值风格，基于绝对估值、现金流效率等维度。
• 均衡股基优选：10只基金，注重估值与成长的平衡，关注性价比。
• 成长股基优选：10只基金，追求高增长带来的业绩和估值双击机会。
• 医药股基优选：15只基金，基于行业主题划分，考察胜率、回撤、风格稳定性等。
• 消费股基优选：10只基金，聚焦消费领域，评估指标与医药股基类似。
• 科技股基优选：10只基金，基于科技行业主题，考察基金表现与市场适应性。
• 高端制造股基优选：10只基金，关注高端制造领域，评估基金的业绩与风险控制。
• 周期股基优选：5只基金，基于周期行业主题，注重基本面与业绩指引。
• 货币增强策略指数：追求超越货基的收益，配置优秀货币市场型基金与被动指数型债券基金。
• 短期债基优选：5只基金，注重流动性与回撤控制，配置长期回报稳定、风险控制良好的产品。
• 中长期债基优选：5只基金，兼顾收益与回撤，灵活调整久期与券种比例。
• 低波固收+基金优选：10只基金，权益仓位不超过15%，追求平稳净值曲线。
• 中波固收+基金优选：5只基金，权益仓位15%-25%，兼顾收益与风险。
• 高波固收+基金优选：5只基金，权益仓位25%-35%，注重进攻性与收益弹性。
• 可转债基金优选：5只基金，投资可转债比例较高，评估基金经理择时与择券能力。
• QDII债基优选：6只基金，投资海外债券，关注信用等级与久期。
• REITs基金优选：10只基金，底层资产为成熟基础设施，关注现金流稳定性与估值合理性。

风险提示

• 模型风险：本报告模拟组合结果基于历史数据模型计算，非实盘业绩，存在模型失效风险。
• 投资建议：文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告建议、意见及推测仅反映当日独立判断，不构成买卖依据。
• 适当性声明：本报告仅适合专业机构投资者及与华宝证券签订咨询服务协议的普通投资者，非专业投资者请勿阅读。

图表目录

• 图1：主动股基优选指数净值曲线
• 图2：价值股基优选指数净值曲线
• 图3：均衡股基优选指数净值曲线
• 图4：成长股基优选指数净值曲线
• 图5：医药股基优选指数净值曲线
• 图6：消费股基优选指数净值曲线
• 图7：科技股基优选指数净值曲线
• 图8：高端制造股基优选指数净值曲线
• 图9：周期股基优选指数净值曲线
• 图10：货币增强策略指数净值曲线
• 图11：短期债基优选指数净值曲线
• 图12：中长期债基优选指数净值曲线
• 图13：低波固收+基金优选指数净值曲线
• 图14：中波固收+基金优选指数净值曲线
• 图15：高波固收+基金优选指数净值曲线
• 图16：可转债基金优选指数净值曲线
• 图17：QDII债基优选指数净值曲线
• 图18：REITs基金优选指数净值曲线