> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长城策略：多重底部支撑显现，反攻行情或已展开 ## 核心内容 2026年8月以来，A股市场出现底部反弹迹象，整体风险偏好有所修复，成交额回升至2.5万亿附近，市场赚钱效应回暖。指数层面呈现全线上涨态势，创业板指、科创50涨幅领先，分别达到5.13%和3.99%。行业方面，结构性行情特征显著，TMT板块在短期调整后明显反弹，成为市场核心拉升力量，而大金融、部分消费行业、石油石化、钢铁等板块表现偏弱。 ## 主要观点 ### 1. 市场情绪改善 - A股市场自2026年8月以来出现底部反弹。 - 成交额回升至2.5万亿附近，市场风险偏好修复。 - 指数全面上涨，创业板指和科创50涨幅居前。 - 行业结构性行情明显，TMT板块成为市场核心支撑。 ### 2. 海外市场风险边际释放 - 地缘风险有所缓和，美伊谈判取得阶段性进展，霍尔木兹海峡航运风险降低。 - 国际油价回调，海外短期通胀压力边际改善。 - 韩国股市波动较大，需持续跟踪。 - 高杠杆风险尚未完全出清，但监管层已开始采取措施。 ### 3. 政策面支持明显 - 7月政治局会议强调稳中求进，扩内需为主要抓手。 - 政策注重存量政策效能和增量政策的务实落地。 - 重点支持“人工智能+”、整治“内卷式”竞争、新型基建投资“六张网”等产业。 - 监管层密集出台利好政策，包括股市交易新规、再融资新规等，推动资本市场向长期稳健方向转型。 ### 4. 资金面改善 - 多路资金合力托底，包括ETF、国家队、保险资金和上市公司回购增持。 - ETF资金净流入创年内单月新高，宽基ETF和成长类ETF为主要吸金主力。 - 国家队使用专项再贷款及配套资金超500亿元，险企加大权益配置。 - 两融余额自7月初高位回落，但下降最快时段可能已过。 ## 关键信息 ### 投资建议 - 当前市场情绪阶段性底部可能已形成，建议关注科技板块的业绩验证。 - 资金或将从“科技报团”转向更均衡配置。 - 建议关注以下方向： - AI产业景气逻辑稳固，国产替代加速。 - 周期板块盈利修复，关注上游原料和中游制造。 - 出口高景气，关注电网设备、工程机械、船舶、家电等高端制造。 - 适度配置业绩增速较高的非银金融头部公司。 ### 风险提示 - 海外经济衰退风险。 - 美联储政策预期反复。 - 海外关税政策不确定性。 - 地缘冲突升级风险。 - 公司基本面变化或业绩不达预期。 ## 证券研究报告信息 - **报告名称**：《多重底部支撑显现，反攻行情或已展开》 - **发布时间**：2026年8月7日 - **发布机构**：长城证券股份有限公司 - **分析师**： - 汪毅（S1070512120003） - 王小琳（S1070520080004） - **团队**：长城证券研究院市场策略研究团队 - **联系方式**：研究员微信号分别为汪毅、王小琳、王正洁 ## 特别声明与免责声明 - 本报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告不构成投资建议，使用不当可能导致损失。 - 报告版权归长城证券所有，未经授权不得复制、发布或引用。 ## 总结 综上所述，当前A股市场在政策、资金和情绪层面均出现积极信号，多重底部支撑显现，反攻行情或已展开。建议投资者关注科技、周期及高端制造等方向，同时警惕海外风险与公司基本面变化。