> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 核心内容概述 本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦能源化工领域，重点分析涤纶短纤、PTA、乙二醇等产品的市场走势与基本面情况。整体来看，当前市场面临成本支撑不足、供应压力偏大、终端需求乏力等多重因素影响，预计8月市场将呈现宽幅震荡的态势。 --- ## 主要观点 ### 1. **综合聚合成本支撑不佳** - **PTA成本支撑**：PTA加工费震荡在1046-1472元/吨，自身利润有限，叠加下游需求低迷，成本支撑偏弱。 - **PX与PTA供需**：PX产量和进口恢复缓慢，抑制PTA产量回升；PTA库存持续去库，但未来去库空间有限。 - **8月展望**：PTA供需基本面变化不大，市场观望情绪浓厚，预计8月价格将宽幅震荡。 ### 2. **短纤供应压力偏大** - **供应端**：7月涤纶短纤开工率70.36%，产量提升5.09%；新产能稳定出料，供应增加。 - **进口情况**：2025年涤纶短纤进口量为9万吨，2026年6月进口量为0.43万吨，同比下降。 - **库存与需求**：短纤权益库存均值20.8天，实物库存26.6天；下游纺织需求仍处淡季，需求增长乏力。 - **8月展望**：供应压力仍存，但随着内需与出口回暖，后期供需格局有望改善。 ### 3. **终端需求乏力** - **聚酯负荷**：6月触底后反弹缓慢，8月平均负荷预计在82-83%区间，恢复有限。 - **下游产品**：纱、布产量和库存均显示需求疲软，加弹开机率维持低位。 - **8月展望**：需求季节性回升逻辑仍存，但受特殊环境影响，上涨空间受限。 --- ## 关键信息 - **研究员信息**： - 李捷（原油燃料油）：联系方式：021-60635738 / lijie@ccb.ccbfutures.com - 任俊弛（PTA、MEG）：联系方式：021-60635737 / renjunchi@ccb.ccbfutures.com - 彭婧霖（聚烯烃）：联系方式：021-60635740 / pengjinglin@ccb.ccbfutures.com - 刘悠然（纸浆）：联系方式：021-60635570 / liuyouran@ccb.ccbfutures.com - 潘馨天（工业硅多晶硅）：联系方式：021-60635646 / panxintian@ccb.ccbfutures.com - **期货从业资格号**： - 李捷：F3031215 - 任俊弛：F3037892 - 彭婧霖：F3075681 - 刘悠然：F03094925 - 潘馨天：F03157668 - **8月市场展望**： - **涤纶短纤**：成本下滑，供需结构宽松，预计价格下跌。 - **PTA**：供需变化不大，市场震荡为主。 - **乙二醇**：当前去库结构延续，未来可能转向累库，价格随美伊和谈逐步回调。 - **风险提示**： - 原油价格大幅波动 - 地缘政治风险 --- ## 市场动态与数据支持 - **PTA库存**：7月末社会库存预估为315.2万吨，较上月下降58万吨。 - **乙二醇库存**：7月华东港口平均库存为38.34万吨，月末库存为38.50万吨，下降5.60万吨。 - **进口情况**：涤纶短纤进口量持续萎缩，6月进口量为0.43万吨，同比下降。 - **成本结构**：乙二醇成本支撑偏强，但整体市场仍面临供需失衡压力。 --- ## 建信期货研究发展部联系方式 - **总部地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 建信期货业务机构分布 | 分公司/营业部 | 地址 | 电话 | 邮编 | |---------------|------|------|------| | 总部大宗商品业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 0574-83062932 | 315000 | | 成都营业部 | 成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 | 028-86199726 | 610020 | | 总部金融机构业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 | 021-60636327 | 200120 | | 西北分公司 | 西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 | 0595-24669988 | 362000 | | 厦门营业部 | 厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 | 0592-3248888 | 361000 | --- ## 总结 本报告全面分析了能源化工领域涤纶短纤、PTA、乙二醇等产品的市场走势与基本面情况，指出当前市场主要受成本支撑不足、供应压力偏大及终端需求疲软等因素影响。8月市场预计呈现宽幅震荡，涤纶短纤价格或因成本下滑而下跌。同时，报告提示了原油价格波动和地缘政治风险作为宏观风险因素。建信期货研究发展部提供了详细的市场分析与展望，并附有各业务机构的联系方式，便于读者进一步咨询与获取信息。