20260603-中国光大证券国际-大行晨报_英镑短线或仍中性偏淡_1页_255kb

报告摘要

根據2026年6月3日《星島日報》及《頭條日報》的《大行晨報》報導，英鎊在短至中期的走勢被認為是中性偏淡。這主要是受到英國經濟基本面疲軟及政治風險加劇的影響，同時市場對英倫銀行恢復加息周期的預期也有所減弱。

美國經濟數據略弱，但通脹壓力仍存
美國第一季GDP年化增長1.6%，低於預期的2%，顯示經濟動能略顯不足。然而，個人消費支出（PCE）物價指數按年升3.8%，為2023年以來最大升幅，表明通脹壓力依然存在。此外，美國5月非農就業數據預計增長9.5萬份，失業率維持在4.3%不變，顯示勞動市場表現穩定。
英國經濟數據不及預期
英國的ILO失業率截至3月升至5%，高於預期的4.9%，反映就業市場放緩。4月受薪僱員人數減少近十萬人，進一步顯示勞動需求疲軟。同時，英國消費物價指數（CPI）按年升幅由3.3%降至2.8%，核心通脹也回落至2.5%，均低於市場預期，顯示通脹壓力有所減緩。
市場預期英倫銀行將維持利率不變
彭博利率期貨顯示，市場普遍預期英倫銀行在6月議息會議上將維持現行利率不變，這意味著英國不會立即恢復加息，對英鎊形成壓力。
英鎊走勢受多重因素影響
短線英鎊走勢受到政治風險（如5月初選舉風波）和經濟基本面疲軟的雙重影響，市場情緒偏保守。目前英鎊兌美元在1.35水平附近震盪，但已回落至50天及250天移動平均線附近，顯示技術面壓力。
投資英鎊需謹慎
結合經濟數據與市場預期，投資者在短至中期仍需對英鎊保持謹慎態度。市場可能會再測試5月低位1.33水平，進一步走弱風險仍存。

美國經濟數據：
- 第一季度GDP年化增長1.6%（低於預期2%）
- 消費者支出小幅增長
- PCE物價指數按年升3.8%（創2023年以來最大升幅）
- 首次申請失業救濟人數升至一個多月來最高（21.5萬人）
英國經濟數據：
- ILO失業率升至5%（高於預期4.9%）
- 4月受薪僱員人數減少近十萬人
- CPI按年升幅降至2.8%（低於預期3%）
- 核心通脹回落至2.5%（低於預期）
市場預期：
- 英倫銀行6月議息會議可能維持利率不變
- 英鎊短線走勢中性偏淡，不排除再測試1.33水平
技術面：
- 英鎊兌美元已回落至50天及250天移動平均線附近
- 技術面顯示市場可能出現進一步走弱的跡象