> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年5月25日的纯碱市场分析报告显示，当前纯碱市场呈现震荡偏弱的走势。企业库存维持高位，供应端因检修持续而有所下降，但下游需求相对稳定，光伏玻璃开工率下滑，行业供需矛盾依然存在。整体来看，纯碱市场在供需宽松背景下，短期内价格预计维持震荡略偏弱的趋势。 --- ## 主要观点 - **市场走势**：纯碱市场整体稳中偏弱，个别企业价格窄幅调整。 - **供应端**： - 周内纯碱产量为72.67万吨，环比下降3.70万吨，跌幅4.84%。 - 纯碱综合产能利用率76.72%，环比下降3.92%，显示企业检修持续，供应有所减少。 - 企业库存为177.60万吨，周降10.57万吨，降幅5.62%，库存高位运行。 - **需求端**： - 下游浮法玻璃开工率保持稳定，光伏玻璃开工率下滑明显，反映出光伏玻璃行业需求疲软。 - 下游需求整体较稳，但光伏玻璃行业供需矛盾突出。 - **利润情况**： - 联碱法双吨利润为147元/吨，维持稳定。 - 氨碱法利润为-42.45元/吨，利润承压。 - **价格走势**： - 华东纯碱价格在1300元/吨左右，基差震荡偏弱。 - 纯碱期货主力合约基差呈现波动趋势，整体处于震荡区间。 --- ## 关键信息 ### 1. 供应与库存 - **周产量**：2026年5月产量为72.67万吨，环比下降3.70万吨，降幅4.84%。 - **产能利用率**：2026年5月综合产能利用率为76.72%，环比下降3.92%。 - **企业库存**：2026年5月国内纯碱厂家总库存为177.60万吨，周降10.57万吨，降幅5.62%。 - **出货率**：2026年5月纯碱企业出货率为115%，显示订单执行良好。 ### 2. 下游需求 - **浮法玻璃开工率**：2026年5月浮法玻璃开工率为69%，与2025年相比略有下降，但整体保持稳定。 - **光伏玻璃开工率**：2026年5月光伏玻璃开工率为56.94%，较上期下降6.4%，反映出光伏玻璃行业需求疲软。 ### 3. 利润分析 - **联碱法利润**：2026年5月联碱法双吨利润为147元/吨，保持稳定。 - **氨碱法利润**：2026年5月氨碱法利润为-42.45元/吨，利润承压。 ### 4. 持仓情况 - **交易量**：纯碱SA品种2026年5月22日交易量为989,381手，环比下降522,369手。 - **买持仓**：买持仓量为875,198手，环比增加4,504手。 - **卖持仓**：卖持仓量为1,093,751手，环比增加17,290手。 - **主要持仓机构**：东证期货、中信期货、国泰君安等机构在买持仓和卖持仓中占据主导地位。 --- ## 结论与展望 当前纯碱市场在供需宽松的背景下，企业库存维持高位，价格震荡略偏弱。短期内，纯碱价格预计以震荡为主，但需关注以下因素： - **纯碱开工变化**：若企业开工率回升，供应将有所增加，对价格形成压力。 - **新产能投放进度**：新产能的释放将影响市场供需平衡。 - **纯碱企业库存变化**：库存是否继续下降将影响市场走势。 未来需重点关注光伏玻璃行业的需求变化及纯碱企业的产能调整，以判断市场趋势的进一步演变。