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农产品早盘观察（2024年10月11日）

大豆/粕类

美国农业部（USDA）月报预计下调新作大豆单产及结转库存至531蒲式耳/英亩和549亿蒲；外盘大豆上涨，豆粕下跌。南美天气改善或降低产量风险，短期看空。交易建议：大豆抛空。

白糖

2023/24制糖期全国销糖率达96.41%，食糖工业库存降至3572万吨。郑糖短期震荡为主，外盘走弱拖累。建议高位沽空。

油脂板块

马来西亚棕榈油库存大幅增长，产地报价坚挺；南美天气改善，美豆及豆油回落；国内豆油性价比优势显现。短期油脂高位回落，可考虑逢低做多；套利方面，P11-1价差与菜豆价差可关注。

玉米/玉米淀粉

美国玉米收割顺利；阿根廷玉米播种提速；国内玉米库存天数环比下滑，现货价格偏弱。短期窄幅震荡，建议底部做多。

生猪

生猪期货偏多，但价格连续上涨后短期需谨慎；套利交易LH11-1正套建议。逢高沽空，远月看跌期权。

花生

新花生大量上市，价格保持稳定但缺乏上行动力；交易区间7800-8200，观望；反套交易。

鸡蛋

8月在产蛋鸡存栏量增加，供需格局偏宽松；现货价格支撑合约，近期震荡；卖出看跌期权策略。

苹果

冷库库存量下降，供应增加价格承压；交易区间预计走低，可做震荡偏空策略。

棉花/棉纱

美棉优良率下降，天气影响产量预期；国内新棉收购价稳定，郑棉短期震荡；卖出看跌期权策略。

瓦楞纸

产业结构调整，下游需求回暖带动价格上涨；生产、库存双降，8月底单日成交价为23-28元/斤。

双胶纸

受成本约束，市场价格整体偏弱；经销商库存压力大，下游需求恢复缓慢。结合铅笔石行业特性，未来行情依赖下游改善。

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