> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东局势动荡，芳烃价格大幅上涨总结 ## 核心内容概述 中东局势持续紧张，以色列与伊朗的冲突升级，导致原油价格大幅上涨，对全球能源市场产生深远影响。同时，纯苯与苯乙烯市场也因供应减少、库存调整及下游需求变化而出现波动，价格和利润均有所上升。本文主要分析了纯苯与苯乙烯的市场动态、库存、开工率及生产利润，为投资者提供策略建议与风险提示。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场要闻与重要数据 - **中东局势**：以色列打击伊朗设施，伊朗威胁打击邻国石油设施，霍尔木兹海峡船只通过量仍低，原油价格大幅上升。 - **纯苯市场**： - 主力基差1945元/吨（+1941）。 - 港口库存30.20万吨（-0.10万吨）。 - CFR中国加工费192美元/吨（+29美元/吨），FOB韩国加工费192美元/吨（+29美元/吨），美韩价差123.0美元/吨（+47.4美元/吨）。 - 华东纯苯现货-M2价差150元/吨（+100元/吨）。 - **苯乙烯市场**： - 主力基差2663元/吨（+2572元/吨）。 - 华东港口库存166500吨（-9100吨），商业库存72300吨（-28700吨）。 - 开工率74.1%（-0.5%）。 - **下游情况**： - 硬胶方面：EPS、PS、ABS生产利润均有所改善，EPS开工率快速回升。 --- ## 关键信息 ### 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差显著上升，显示市场对纯苯的需求增加或供应减少。 - 纯苯现货-M2价差扩大，反映市场对现货价格的预期。 - 纯苯连一合约与连三合约价差变化，可能影响投资者对跨期套利的判断。 ### 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - **纯苯**： - 石脑油加工费上升，表明原料成本增加。 - 纯苯FOB美湾与CFR中国价差扩大，显示进口利润变化。 - **苯乙烯**： - 非一体化装置生产利润上升，预期逐步压缩。 - 苯乙烯FOB美湾与CFR中国价差扩大，影响进口利润。 ### 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - **纯苯库存**：华东港口库存维持高位，但整体呈现下降趋势。 - **苯乙烯库存**：华东港口库存与商业库存均下降，处于库存回建阶段。 - **开工率**：纯苯与苯乙烯开工率均有所下降，但苯乙烯下游开工率回升，尤其是EPS、PS、ABS。 ### 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - **EPS**：生产利润下降，但开工率快速回升，库存偏低。 - **PS**：生产利润下降，但开工率有所回升，库存压力缓解。 - **ABS**：生产利润略有回升，开工率下降，库存进一步减少。 ### 五、纯苯下游开工与生产利润 - **己内酰胺**：生产利润下降，开工率维持低位。 - **酚酮**：生产利润上升，开工率小幅回升。 - **苯胺**：生产利润大幅上升，开工率维持高位。 - **己二酸**：生产利润下降，开工率下降。 --- ## 市场策略 - **单边策略**：BZ2604及EB2604建议谨慎逢低做多套保。 - **基差及跨期策略**：无明确建议。 - **跨品种策略**：无明确建议。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗战局动向、霍尔木兹海峡运输情况。 - **供应风险**：炼厂负荷变动、原油运输受限。 - **价格波动风险**：油价大幅波动可能影响芳烃价格。 --- ## 研究员与联系方式 - **研究员**： - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - **联系人**： - 杨露露（从业资格号：F03128371） - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。 - 报告信息可能随时修改，投资者需自行关注更新。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。 - 本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。