> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月30日焦煤市场周报总结 ## 核心内容概述 本周焦煤市场整体呈现震荡偏强走势，主要受下游焦炭提涨及地缘政治因素影响。节后供应端逐步恢复，需求端维持偏强态势，库存变化相对温和，市场情绪整体偏强。同时，国际油价受美伊谈判影响上涨，为焦煤提供了底部支撑。 --- ## 主要观点 - **期现市场** - 焦煤期货持仓量环比减少48107手，9-5合约价差报1138元/吨，环比减少20元/吨。 - 焦煤注册仓单量环比减少603手，焦炭焦煤主力合约比值为1.43，环比减少0.03。 - 蒙5精煤基差为138元/吨，环比减少29.5元/吨，显示现货价格与期货价格关系趋稳。 - **供应与需求** - 供应端：山西部分矿山进入节前检修，蒙口岸五一假期闭关三天，供应短期偏紧。 - 需求端：节前补库基本完成，节后刚需补库，焦企利润尚可，开工小幅上调，铁水产量维持高位。 - 库存端：整体库存小幅去化，独立焦化厂炼焦煤库存环比增加2.73%，钢厂库存小幅波动，维持偏低水平。 - **产业链动态** - 炼焦煤总库存环比增加0.97%，港口库存环比减少2.12%，显示库存结构有所调整。 - 原煤产量稳定，炼焦煤产量环比增加25.19%，显示供应端恢复良好。 - 钢厂盈利率环比上升，但焦企吨焦盈利收窄，显示利润空间受到压缩。 - **进口情况** - 2026年1-3月炼焦煤累计进口量达3225.05万吨，同比增长17.24%。 - 蒙古国仍是主要进口来源，进口量同比增长72.24%，俄罗斯和加拿大也有不同程度增长，但澳大利亚进口量环比减少。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 市场走势 - 焦煤主力合约全周收涨2.26%，至1287元/吨。 - 技术面上，日K线处于20日与60日均线之间，MACD红柱扩大，显示多头情绪增强。 ### 2. 供应与需求 - **供应**：山西矿山节前检修，蒙口岸五一假期闭关三天，短期供应偏紧。 - **需求**：节后刚需补库，焦企开工稳定小幅上调，铁水产量高位支撑需求。 - **库存**：整体库存小幅去化，独立焦化厂库存环比增加，钢厂库存维持偏低。 ### 3. 原煤与炼焦煤产量 - 2026年3月原煤产量4.4亿吨，同比持平。 - 2026年1-3月原煤产量12.03亿吨，同比增长0.06%。 - 2026年3月炼焦煤产量5437.12万吨，环比增加25.19%。 ### 4. 进口情况 - 2026年1-3月炼焦煤进口总量3225.05万吨，同比增长17.24%。 - 蒙古国为最大进口来源，同比增长72.24%；俄罗斯、加拿大、澳大利亚也有不同程度增长。 ### 5. 利润情况 - 钢厂盈利率为49.78%，环比增加4.54个百分点，但同比减少13.55个百分点。 - 独立焦化厂吨焦盈利为61元/吨，山西准一级焦盈利102元/吨，山东准一级焦盈利103元/吨，内蒙二级焦盈利41元/吨，河北准一级焦盈利102元/吨。 --- ## 结论与展望 综合来看，五一假期后焦炭第三轮提涨或落地，预计焦煤期价将维持高位震荡。市场情绪偏强，多头增仓推动期价上行，但需关注交割压力可能带来的回调风险。随着节后供应逐步恢复，需求保持稳定，库存变化温和，市场基本面驱动相对温和，短期内价格走势或以震荡为主。