20180415-财通证券-有色金属行业周报_俄铝制裁推升铝价_叙利亚战局利好黄金股_13页_1mb

有色金属行业周报总结（18/4/9-18/4/15）

核心内容概览

本周有色金属行业整体表现有所波动，但部分子板块和个股表现强劲。主要受美国对俄铝制裁及叙利亚局势紧张影响，黄金板块和铝价均出现明显上涨。同时，新能源汽车行业的发展加速为钴价提供了上涨动力。行业整体评级为增持，建议投资者关注相关个股和行业动向。

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主要观点

1. 铝价上涨，黄金股受益避险情绪

• 俄铝制裁推升铝价：美国对俄铝大股东欧柏嘉实施制裁，导致国际铝价大幅上涨，LME铝价周涨幅达10.78%，SHFE铝价上涨4.07%。
• 国内铝行业影响由负转正：俄铝受制裁后出口中国可能性较小，国内铝出口企业可能受益于国际需求，铝价具备上行动力。
• 黄金板块受避险情绪推动：叙利亚局势紧张，黄金股表现亮眼，西部黄金、赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金分别上涨21.20%、14.72%、8.92%、5.47%，黄金板块整体小幅上涨0.38%。

2. 新能源汽车加速发展，钴价走强

• 新能源汽车产销数据亮眼：2018年3月新能源汽车产量和销量分别增长105%和117%，预计海南试点模式推广将带来1.5、3.5和6万辆的增量。
• 钴价支撑增强：随着新能源汽车需求增长，钴价具备继续走高的动力，建议关注洛阳钼业、华友钴业、格林美、寒锐钴业、盛屯矿业等。

3. 有色金属板块整体表现

• 申万三级子板块多数上涨：黄金III、铅锌、金属新材料III、稀土、铝、铜等子板块均上涨，涨幅分别为0.38%、1.50%、1.66%、1.76%、2.48%、3.82%。
• 板块排名：有色金属行业本周排名第4位，周跌幅为1.63%，但整体涨幅远超大盘。

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关键信息

个股表现

• 涨幅前五：盛屯矿业（24.39%）、宏创控股（17.00%）、恒邦股份（13.92%）、北矿科技（12.11%）、常铝股份（10.94%）。
• 跌幅前五：*ST华泽（-22.72%）、科创新源（-11.27%）、云南锗业（-6.09%）、华钰矿业（-5.76%）、新华龙（-5.59%）。

上市公司重点公告

• 云南铜业：一季度净利润增长50.69%-93.96%，主要受益于电解铜和硫酸价格上涨。
• 五矿稀土：一季度净利润增长200.12%-248.14%，受益于高附加值产品销售增长和政府补助。
• 银泰资源：一季度净利润增长482.22%-588.08%，重组后业绩显著提升。
• 盛屯矿业：发布收购科立鑫定增预案，拟通过发行股份方式收购科立鑫100%股权。
• 西部矿业：一季度扣非后净利润增长830%，主要因产品价格上涨和子公司并表。
• 云海金属：子公司运城云海发生安全事故，目前由南京厂区补足产能。
• 华友钴业：与LG化学合资设立公司，生产锂电三元前驱体和正极材料。

行业动向

• 赣州稀土集团投资“稀金谷”：计划投资100多亿元推进“稀金谷”建设，包括并购、研发和深加工项目。
• 铝棒加工费上调：山东地区铝棒加工费上涨20~50元/吨，主要因成本上升。
• 氧化锌生产恢复：北方地区氧化锌企业生产有所恢复，但受环保影响部分企业限产。
• 人民币升值影响出口：四川及江浙地区铝压铸件企业一季度海外订单受抑制。
• 印尼镍矿出口配额增加：预计二季度镍矿供应过剩，价格承压。
• 银禧刚果钴业完成矿权过户：已取得PYRAMIDE公司所拥有的PR12337矿权。

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风险提示

• 需求不足：可能导致金属价格下跌。
• 新产能投放超预期：可能对行业造成压力。
• 股市系统性风险：市场整体波动可能影响有色金属板块表现。

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投资建议

• 建议关注的公司：云铝股份、神火股份、南山铝业（铝行业）；西部黄金、赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金（黄金板块）；洛阳钼业、华友钴业、格林美、寒锐钴业、盛屯矿业（钴行业）。

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表格概览

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（04.13）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
601899	紫金矿业	1,006.46	4.37	0.08	54.63/31.21/18.21	买入
603799	华友钴业	660.83	111.50	2.45	45.51/34.84/31.77	买入
002340	格林美	273.60	7.17	0.07	102.43/44.81/31.17	买入

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图表概览

• 图1-6：展示LME及SHFE基本金属价格走势。
• 图7-12：显示LME金属库存变化。
• 图13-14：反映COMEX黄金和白银价格走势。
• 图15：1#钴平均价格走势。
• 图16-19：行业指数、板块表现及个股涨跌幅对比图。

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投资评级说明

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。

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数据来源

• Wind、财通证券研究所、百川资讯、SMM、亚洲金属网。