20210619-中航证券-电子行业周报_IC_Insights上调今年半导体产值成长预估_半导体长期投资逻辑稳固_9页_595kb

电子行业周报总结

核心内容概述

本报告由中航证券研究所分析师张超与宋子豪撰写，分析了电子行业近期的市场走势、重要事件、投资建议及风险提示，重点围绕半导体、消费电子、电子元件和面板四大领域展开。

主要观点

半导体行业

• 行业景气度提升：当前电子产业呈现“弱供给-低库存-强需求-满产能”的格局，半导体行业长期投资逻辑稳固。
• IC Insights上调预期：2021年全球半导体产值预计突破5000亿美元，同比增长24%。
• 第三代半导体发展迅速：SiC和GaN作为第三代半导体材料，具有高温、高频、大功率、高压等优势，尤其在电动车领域应用广泛，未来成长空间巨大。
• 国产替代需求迫切：我国在半导体制造设备、材料等领域仍依赖进口，但随着技术突破和产业政策支持，国产替代进程加快。
• 投资建议：关注半导体设备（如北方华创、中微公司）、芯片设计（如韦尔股份、斯达半导）、功率器件（如斯达半导）等细分领域。

消费电子

• 手机市场：2021年一季度全球手机销量同比增长，5G手机渗透率持续提升，但下半年或受芯片短缺和印度疫情拖累而表现疲软。
• PC市场：受疫情推动，全球PC出货量同比增长55.2%，预计2021年总出货量达4.968亿台，市场持续增长。
• 可穿戴设备：TWS耳机市场增长显著，安卓阵营增速加快，建议关注耳机产业链相关企业。

电子元件

• 电容器需求增长：MLCC、钽电容等产品因5G和汽车电子需求增长，进入涨价周期，建议关注军工和消费电子相关电容器企业。
• 投资建议：关注火炬电子（军用MLCC）、宏达电子（军用钽电容）等公司。

面板行业

• OLED市场增长：2021年OLED材料市场规模预计增长40%，智能手机OLED面板出货量同比增长28%。
• LCD市场复苏：LCD面板产能持续增长，行业进入良率和成本管控优先阶段，长期看行业集中度将提升。
• 投资建议：关注京东方A、TCL科技等面板行业领先企业。

关键信息

本周行情

• 电子（申万）指数上涨3.79%，行业排名1/28。
• 个股涨幅前五：聚灿光电（+55.32%）、GQY视讯（+44.64%）、台基股份（+37.64%）、佳禾智能（+31.63%）、乐鑫科技（+28.66%）。
• 个股跌幅前五：美格智能（-16.92%）、欣旺达（-11.42%）、春兴精工（-11.21%）、*ST丹邦（-9.80%）、金运激光（-8.03%）。

重要事件

• 爱立信预测5G用户将快速增长，2026年全球智能手机用户将达77亿。
• 中微公司成功交付新一代8英寸刻蚀设备。
• 航天科技神舟十二号实现国产芯片全面应用。
• 应用材料公司在芯片布线技术取得突破，推动3纳米及以下技术发展。

投资建议

• 短期：关注第三代半导体概念，尤其是SiC和GaN在汽车电子领域的应用。
• 中期：科技创新周期和库存紧张周期推动电子板块景气度持续提升，建议关注半导体设备及芯片设计公司。
• 长期：全球半导体市场进入周期上行阶段，建议关注晶圆代工和封测企业。

风险提示

• 5G进展低于预期。
• 全球疫情存在不确定性。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。

• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。

• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

建议关注公司

分类	公司名称	说明
半导体设备	北方华创	国产替代领军企业
芯片设计	韦尔股份	深度布局车载CIS
功率器件	斯达半导	IGBT领先企业，国产替代领军者
电子元件	火炬电子	军用MLCC核心供应商
电子元件	宏达电子	军用钽电容领先企业
可穿戴设备	歌尔股份	TWS耳机领先企业
可穿戴设备	立讯精密	连接器领先企业，苹果产业链供应商
面板	京东方A	加码LCD+OLED，第一梯队地位稳固
面板	TCL科技	供需回暖，第一梯队地位稳固

分析师简介

• 张超：清华大学硕士，中航证券金融研究所首席分析师。
• 宋子豪：美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士，从事电子、军工行业研究。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自主作出投资决策，自行承担风险。
• 本报告内容不构成对任何人的投资建议，中航证券不因接受本报告而视其为客户。