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2026-03-19 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅期货早报，主要围绕锰硅2605合约的短期走势分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多方面信息，同时附有相关图表数据供参考。

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主要观点

1. 基本面分析

• 成本端支撑偏强：锰矿成本支撑依旧偏强，贸易商挺价意愿较强，短期内难以明显松动。
• 下游需求恢复缓慢：钢厂端数据显示，钢材产量有所回升，但需求恢复仍较慢，工厂原料采购保持低库存策略。
• 供应与库存压力：合金整体库存较大，供应和库存对硅锰价格形成一定拖累。
• 煤焦盘面走强：煤焦价格持续上涨，对锰硅形成支撑，成本易涨难跌。

2. 基差与期货价格

• 现货价格：当前现货价格为6000元/吨。
• 基差情况：05合约基差为-138元/吨，现货贴水期货。
• 偏空信号：基差偏空，表明现货价格低于期货价格，市场预期偏弱。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨。
• 钢厂库存可用天数：全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天。
• 中性信号：库存水平中性，未对价格形成明显压力。

4. 盘面分析

• 技术面信号：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，显示短期偏多趋势。
• 偏多信号：技术面偏多，可能对价格形成支撑。

5. 主力持仓

• 净空持仓：主力持仓净空，且空头减少，表明市场情绪偏空。
• 偏空信号：主力持仓偏空，显示市场参与者倾向于卖出。

6. 价格预期

• 短期走势：预计本周锰硅价格偏强震荡运行。
• 区间预测：SM2605合约价格预计在6030-6280元/吨之间震荡。

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关键信息汇总

供应端

• 产能与产量：图表显示锰硅年度产量及周度、月度产量变化，开工率维持在一定水平。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据及日均产量数据，反映地区生产情况。
• 锰矿成本：
  • 进口量：锰矿进口量数据表明市场供应情况。
  • 港口库存与可用天数：高品矿港口库存及可用天数显示供应紧张程度。
  • 天津港价格：锰矿价格数据反映成本端走势。
  • 地区成本差异：不同地区锰矿成本存在差异，影响整体价格。

需求端

• 钢招情况：钢厂采购价格及采购量数据，反映市场需求。
• 日均铁水与盈利：铁水产量及盈利情况显示钢厂生产状态和盈利能力。

库存与进出口

• 库存分布：厂库与钢厂库存数据，反映市场供需关系。
• 进出口情况：锰硅进出口数据，显示市场对外依赖程度。

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风险提示

• 免责声明：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。
• 信息可靠性：报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资建议：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

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结论

综合来看，锰硅市场短期内受成本支撑影响，价格或偏强震荡运行，但下游需求恢复缓慢，库存压力仍存，整体走势仍需关注供需变化及市场情绪。投资者应结合技术面与基本面分析，谨慎操作。