> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 政治局会议解读：再次确认“向新向优”为经济主线 ## 核心内容概述 2026年7月30日，中共中央政治局会议召开，部署下半年经济工作，明确“向新向优”为十五五时期中国经济发展的主线。会议强调要推动高质量发展，注重结构优化和产业升级，同时在政策执行上更加注重存量政策的效能，谨慎推出增量政策。此外，会议还提出要大力发展服务贸易、深化资本市场改革、加强人工智能等前沿技术的布局，为经济注入新动力。 ## 主要观点 ### 1. 淡化总量增长，强化结构升级 - 会议不再重点强调二季度经济总量增长，而是肯定经济结构升级和“向新向优”的发展趋势。 - 新经济领域如人工智能、机器人、创新药等成为经济增长的重要支撑。 - 中国在人工智能领域具备国际领先优势，应以强项带动弱项，避免在K型经济中频繁调整政策。 ### 2. 强调存量政策效能，增量政策需审慎 - 下半年经济工作将继续推动新旧动能转换，优先用好已有的存量政策。 - 增量政策的推出将视经济发展形势而定，注重“务实管用”。 - 政策制定更强调针对性和效果，避免大水漫灌式的刺激。 ### 3. 财政与货币政策协同发力 - 财政方面：加快使用广义赤字，重点支持“两重”和“两新”项目，如科技创新、生态保护、城市更新等。 - 货币方面：优化结构性货币政策工具，避免普惠式宽松，维持适度宽松的基调。 - 固定资产投资成为下半年内需增长的重要看点，特别是地方专项债的使用。 ### 4. 促消费转向供给侧改革 - 促消费政策从需求侧转向供给侧，强调“扩大优质供给”以适应不同群体的消费需求。 - 推动“人工智能+”行动，发展智能经济，完善人工智能治理体系。 - 加强基础研究支持，推动传统产业转型升级，打造新兴支柱产业。 ### 5. 发展服务贸易是新提法 - 服务贸易成为新的政策重点，与商品贸易顺差形成对比。 - 服务贸易逆差较大，但随着技术链向价值链上游跃迁，高附加值服务将成为出口增长的新引擎。 - 未来将加大服务贸易的支持力度，促进贸易平衡发展。 ### 6. 资本市场改革聚焦韧性与信心 - 会议强调提升资本市场韧性，而非单纯追求止跌或上涨。 - 深化投融资综合改革，以应对未来科技类企业上市带来的资金压力。 - 一二级市场联动平稳、有韧性是改革重点，而非仅关注二级市场交易。 ## 关键信息总结 - **经济主线**：向新向优，聚焦高质量发展。 - **政策重点**：存量政策优先，增量政策审慎推出。 - **财政与货币**：协同发力，推动固定资产投资回升。 - **促消费方向**：从供给侧入手，强化优质供给。 - **产业政策**：人工智能为核心，推动智能经济发展。 - **服务贸易**：作为新增长点，需加大支持力度。 - **资本市场**：注重韧性，深化投融资改革。 ## 风险提示 - 对政策理解不到位可能导致误判。 - 市场波动、政策变化及外部变量可能影响投资决策。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 ## 附：分析师信息 - **分析师**：王培丞 - **高级分析师**，上海东证期货有限公司 - **从业资格号**：F03093911 - **投资咨询号**：Z0017305 - **联系方式**：Tel: 86-21-63325888 | Email: peicheng.wang@orientfutures.com ## 东证衍生品研究院 - 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼 - 联系人：梁爽 - 电话：8621-63325888-1592 - 传真：8621-33315862 - 网址：www.orientfutures.com ```