> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 安粮期货商品研究报告总结 - 塑料期货月报 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年5月和6月聚乙烯（PE）市场的运行情况，涵盖供应端、需求端、库存情况、进口数据及工艺成本利润等多个维度，旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。 --- ## 主要观点 - **5月PE市场波动偏弱**：受国际油价波动、供应增加及需求淡季影响，市场整体偏弱运行。 - **6月市场预期延续弱势**：供应压力上升，需求端持续疲软，市场交易活跃度偏低，期价偏弱下行。 - **进口利润持续亏损**：受地缘冲突和外盘报价坚挺影响，进口利润仍处于亏损区间。 - **下游需求疲软**：农膜需求进入淡季，包装膜需求支撑有限，整体下游开工率偏低。 - **工艺成本上升，利润收窄**：油制和煤制工艺成本同步上涨，导致油制利润大幅下滑，煤制利润也有所下降。 --- ## 关键信息 ### 一、供应端分析 - **5月产量增长**：国内聚乙烯总产量279.55万吨，环比增加23.25万吨；LLDPE产量111.76万吨，环比减少2.02万吨。 - **产能利用率提升**：5月整体产能利用率为76.17%，环比上涨4.05%；华东、华南地区产能利用率显著回升，华北小幅回落。 - **检修损失量减少**：5月检修损失量环比减少12.07%，至69.84万吨，线型品种检修量延续增长。 - **6月供应压力持续**：新增检修产能大幅减少，行业整体将延续供应宽松格局。 ### 二、库存情况 - **生产企业库存下降**：5月末PE生产企业库存49.79万吨，环比减少9.47万吨；L品种库存同步大幅去库。 - **社会库存回落**：5月末PE社会库存48.07万吨，环比减少8.87万吨；L品种社会库存同步下降。 - **库存去化主要依赖降价出货**：生产企业通过降价出货推动库存去化，但整体需求仍偏弱。 ### 三、进口情况 - **进口价格回落**：LLDPE CFR中国报价1030美元/吨，环比下调102美元/吨；CFR东南亚报价1354美元/吨，环比下跌124美元/吨。 - **进口量下降**：5月聚乙烯进口总量67.15万吨，环比减少37.67万吨；LLDPE进口量26.3万吨，环比减少15.29万吨。 - **进口利润仍为负**：LLDPE月均进口利润为-450.59元/吨，LDPE为-244.59元/吨，HDPE为-762.22元/吨，整体处于亏损区间。 ### 四、需求端分析 - **下游开工率下降**：5月聚乙烯下游整体开工率37.1%，环比下跌3.39%；农膜开工率降至12.41%，包装膜开工率46.37%，整体需求偏弱。 - **企业原料库存减少**：农膜企业原料库存可用天数降至8.82天，包装膜企业库存增至7.52天，企业备货意愿下降。 - **需求淡季压制行情**：农膜需求萎缩拖累整体需求，包装膜刚需支撑有限，市场缺乏上行动力。 ### 五、工艺成本与利润 - **油制与煤制成本上涨**：油制成本10026.35元/吨，环比上涨64.95元/吨；煤制成本6740.74元/吨，环比上涨48.51元/吨。 - **油制利润大幅收窄**：油制利润为-1748.61元/吨，环比下跌246.55元/吨；煤制利润降至1568.29元/吨，环比下跌213.14元/吨。 - **价差走弱**：PE-PVC价差为3007元/吨，环比下跌14.76元/吨；PE-PP价差为-677.28元/吨，环比下降424.52元/吨。 --- ## 图表数据摘要 - **图1**：PE与LLDPE生产企业产量走势 - **图2**：聚乙烯装置检修损失量 - **图3**：PE产能利用率 - **图4**：各地区PE产能利用率 - **图5**：PE生产企业库存 - **图6**：PE社会库存 - **图7**：PE及LLDPE进口数量 - **图8**：各品种进口利润 - **图9**：PE下游企业开工率 - **图10**：农膜与包装膜开工率 - **图11**：油制LLDPE生产成本及利润 - **图12**：煤制LLDPE生产成本及利润 --- ## 数据来源 - 钢联 - 安粮期货大数据平台 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息和资料撰写，不保证其准确性和完整性。内容和意见仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。安粮期货不对使用本报告所导致的任何损失承担责任。