20260609-安粮期货-塑料期货月报_综述_供强需弱_预计偏弱运行_6页_669kb

安粮期货商品研究报告总结 - 塑料期货月报

核心内容概览

本报告分析了2026年5月和6月聚乙烯（PE）市场的运行情况，涵盖供应端、需求端、库存情况、进口数据及工艺成本利润等多个维度，旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

主要观点

• 5月PE市场波动偏弱：受国际油价波动、供应增加及需求淡季影响，市场整体偏弱运行。
• 6月市场预期延续弱势：供应压力上升，需求端持续疲软，市场交易活跃度偏低，期价偏弱下行。
• 进口利润持续亏损：受地缘冲突和外盘报价坚挺影响，进口利润仍处于亏损区间。
• 下游需求疲软：农膜需求进入淡季，包装膜需求支撑有限，整体下游开工率偏低。
• 工艺成本上升，利润收窄：油制和煤制工艺成本同步上涨，导致油制利润大幅下滑，煤制利润也有所下降。

关键信息

一、供应端分析

• 5月产量增长：国内聚乙烯总产量279.55万吨，环比增加23.25万吨；LLDPE产量111.76万吨，环比减少2.02万吨。
• 产能利用率提升：5月整体产能利用率为76.17%，环比上涨4.05%；华东、华南地区产能利用率显著回升，华北小幅回落。
• 检修损失量减少：5月检修损失量环比减少12.07%，至69.84万吨，线型品种检修量延续增长。
• 6月供应压力持续：新增检修产能大幅减少，行业整体将延续供应宽松格局。

二、库存情况

• 生产企业库存下降：5月末PE生产企业库存49.79万吨，环比减少9.47万吨；L品种库存同步大幅去库。
• 社会库存回落：5月末PE社会库存48.07万吨，环比减少8.87万吨；L品种社会库存同步下降。
• 库存去化主要依赖降价出货：生产企业通过降价出货推动库存去化，但整体需求仍偏弱。

三、进口情况

• 进口价格回落：LLDPE CFR中国报价1030美元/吨，环比下调102美元/吨；CFR东南亚报价1354美元/吨，环比下跌124美元/吨。
• 进口量下降：5月聚乙烯进口总量67.15万吨，环比减少37.67万吨；LLDPE进口量26.3万吨，环比减少15.29万吨。
• 进口利润仍为负：LLDPE月均进口利润为-450.59元/吨，LDPE为-244.59元/吨，HDPE为-762.22元/吨，整体处于亏损区间。

四、需求端分析

• 下游开工率下降：5月聚乙烯下游整体开工率37.1%，环比下跌3.39%；农膜开工率降至12.41%，包装膜开工率46.37%，整体需求偏弱。
• 企业原料库存减少：农膜企业原料库存可用天数降至8.82天，包装膜企业库存增至7.52天，企业备货意愿下降。
• 需求淡季压制行情：农膜需求萎缩拖累整体需求，包装膜刚需支撑有限，市场缺乏上行动力。

五、工艺成本与利润

• 油制与煤制成本上涨：油制成本10026.35元/吨，环比上涨64.95元/吨；煤制成本6740.74元/吨，环比上涨48.51元/吨。
• 油制利润大幅收窄：油制利润为-1748.61元/吨，环比下跌246.55元/吨；煤制利润降至1568.29元/吨，环比下跌213.14元/吨。
• 价差走弱：PE-PVC价差为3007元/吨，环比下跌14.76元/吨；PE-PP价差为-677.28元/吨，环比下降424.52元/吨。

图表数据摘要

• 图1：PE与LLDPE生产企业产量走势
• 图2：聚乙烯装置检修损失量
• 图3：PE产能利用率
• 图4：各地区PE产能利用率
• 图5：PE生产企业库存
• 图6：PE社会库存
• 图7：PE及LLDPE进口数量
• 图8：各品种进口利润
• 图9：PE下游企业开工率
• 图10：农膜与包装膜开工率
• 图11：油制LLDPE生产成本及利润
• 图12：煤制LLDPE生产成本及利润

数据来源

• 钢联
• 安粮期货大数据平台

免责声明

本报告基于公开信息和资料撰写，不保证其准确性和完整性。内容和意见仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。安粮期货不对使用本报告所导致的任何损失承担责任。