> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月天然橡胶期货与现货市场走势，结合供需格局、宏观经济、地缘政治及库存变化等因素，对8月市场走势进行了展望，并提出了相应的操作建议。 --- ## 一、市场行情复盘 - **期货价格**：2026年7月天然橡胶主力合约 RU2609 在 16285-17250 元/吨之间运行，走势先涨后跌，当月总体小幅下跌，7月31日收盘价为 **16375 元/吨**，月跌幅 **2.24%**。 - **现货价格**： - 云南国营全乳胶（SCRWF）：16700 元/吨，较上月下跌 100 元/吨； - 泰三烟片（RSS3）：23200 元/吨，较上月下跌 850 元/吨； - 越南3L（SVR3L）：17600 元/吨，较上月下跌 100 元/吨。 - **到港价**：青岛天然橡胶到港价为 **2880 美元/吨**，较上月下跌 50 美元/吨。 --- ## 二、关键市场信息 - **宏观因素**： - 美联储维持利率不变，但鹰派倾向增强，加息预期延后； - 美国非农数据疲软，消费者信心指数回升，制造业PMI下滑，服务业PMI回升； - 美国6月PPI数据低于预期，油价下跌是主因，但上游成本压力仍存； - IMF上调中国经济增长预期至 **4.6%**，高技术制造业表现亮眼。 - **国内经济数据**： - 6月制造业PMI回升至 **50.3%**，重返扩张区间； - 6月CPI同比上涨 **1%**，PPI同比上涨 **4.1%**； - 6月城镇失业率连续3个月下降，显示就业市场改善。 - **汽车行业数据**： - 6月中国汽车产量 **276万辆**，销量 **281万辆**，同比略有下降； - 新能源汽车销量同比增长 **23.6%**，出口增长 **1.6倍**； - 重卡销量 **11.45万辆**，同比增 **16.9%**，创近五年新高。 --- ## 三、供应端分析 - **天然橡胶产量**： - 2026年5月主产国总产量 **66.95万吨**，较上月增长 **41.54%**； - 东南亚主产区（泰国、印尼、越南）进入旺产期，产量增加； - 台风与雨季天气扰动，阶段性影响割胶作业，原料产出不及预期； - 厄尔尼诺现象长期限制产量上限，胶农割胶意愿偏弱，供应弹性受限。 - **合成橡胶供应**： - 中国6月合成橡胶产量 **77万吨**，同比上升 **5.6%**； - 累计产量 **463.9万吨**，同比上升 **6.4%**； - 合成橡胶供应边际改善，对天然橡胶形成一定替代压力。 --- ## 四、需求端分析 - **轮胎行业**： - 8月为传统淡季尾声，整体开工率平稳，半钢胎表现偏弱，全钢胎相对韧性； - 需求疲软，终端替换市场清淡，工厂备货意愿谨慎，多以刚需采购为主。 - **汽车消费**： - 6月汽车销量 **281万辆**，同比下降 **3.24%**； - 新能源汽车销量 **164.3万辆**，同比增长 **23.6%**； - 乘用车市场零售 **160.2万辆**，同比下降 **23.2%**，新能源车渗透率 **62.8%**。 --- ## 五、库存端情况 - **期货库存**：上期所天然橡胶期货库存 **148310吨**，环比下降 **2880吨**； - **社会库存**：中国天然橡胶社会库存 **119.06万吨**，环比下降 **0.52%**； - **青岛库存**：保税和一般贸易库存合计 **66.81万吨**，环比微幅上升 **0.1%**； - **库存趋势**：整体维持去库，但节奏放缓，现货库存压力凸显。 --- ## 六、后市展望 - **短期走势**：8月上旬受季节性供应增加与需求淡季压制，价格大概率维持偏弱整理； - **中长期预期**：8月中下旬随着天气扰动显现与需求旺季预期升温，存在逢低试多机会； - **影响因素**： - 宏观层面：美联储加息预期与美伊地缘冲突推升原油价格，对合成橡胶形成支撑，间接影响天然橡胶； - 供应层面：东南亚主产区产量增加，但天气扰动限制短期产出； - 需求层面：市场交易逻辑向“金九银十”旺季预期切换，潜在需求回升。 --- ## 七、操作策略 - **单边策略**：短线维持区间震荡思路，中线考虑逢低试多； - **套利策略**：建议卖 RU2609 买 RU2701 进行反向套利； - **期权策略**：可考虑逢低买入看涨期权。 --- ## 八、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议； - 报告内容由华龙期货股份有限公司发布，未经授权不得复制或传播； - 报告中数据来源可靠，但不保证其准确性与完整性； - 操作建议基于公开信息分析，投资者据此入市风险自负。 --- ## 九、关键信息汇总 | 类别 | 关键点 | |------------|--------| | **价格** | 期货小幅下跌，现货价格普遍回落，内外盘价差扩大 | | **供应** | 东南亚主产区旺产，但天气扰动限制产出，厄尔尼诺长期制约产量 | | **需求** | 轮胎行业淡季，全钢胎表现优于半钢胎，新能源车出口增长显著 | | **库存** | 社会库存持续下降，但去库节奏放缓，青岛库存微幅上升 | | **市场预期** | 需求旺季预期升温，天气扰动或推动价格反弹 | --- ## 十、后续关注重点 - 宏观政策变化（如美联储加息节奏）； - 库存变化趋势； - 厄尔尼诺气候发展情况； - 橡胶主产区天气及原料产出情况； - 需求旺季实际兑现情况。