> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析乙二醇（EG）市场的近期走势，包括价格变动、生产利润、库存情况、供需逻辑以及相关策略建议。同时，关注美伊局势对乙二醇进口的影响，并提示市场潜在风险。 --- ## 一、价格与基差 - **EG主力合约收盘价**：昨日EG主力合约收盘价为5036元/吨，较前一交易日下跌83元/吨，跌幅为1.62%。 - **华东现货价格**：EG华东市场现货价为4863元/吨，较前一交易日下跌373元/吨，跌幅为7.12%。 - **现货基差**：EG华东现货基差为-47元/吨，环比上升8元/吨。 --- ## 二、生产利润及开工率 - **乙烯制EG毛利**：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为-283美元/吨，环比下降35美元/吨。 - **煤基合成气制EG毛利**：煤基合成气制EG生产毛利为526元/吨，环比下降252元/吨。 - **EG总负荷**：国内EG总负荷持续下降，港口开始去库。 - **合成气制EG负荷**：合成气制EG负荷也呈现下降趋势。 --- ## 三、国际价差 - **国际价差**：美国FOB与中国的CFR价差为负，表明国际市场上EG价格相对较低，对国内进口形成一定压力。 --- ## 四、下游产销及开工 - **长丝产销**：近期长丝产销连续低迷，库存快速累积。 - **短纤产销**：短纤产销同样表现疲软，库存压力较大。 - **聚酯负荷**：聚酯负荷低于去年同期，部分企业出现减产声音。 - **直纺长丝负荷**：直纺长丝负荷下降，反映下游需求疲软。 - **涤纶短纤负荷**：涤纶短纤负荷也有所下滑。 - **聚酯瓶片负荷**：聚酯瓶片负荷持续偏低，显示下游整体需求不振。 --- ## 五、库存数据 - **华东主港库存**：当前MEG华东主港库存为103.9万吨，环比增加2.8万吨。 - **预计到港量**：本周华东主港计划到港11.7万吨，副港到港1万吨，预计库存将保持稳定。 - **港口库存分布**：包括张家港、宁波港、江阴+常州港、上海+常熟港等港口库存数据，均显示库存水平维持高位。 - **MEG原料库存天数**：中国聚酯工厂MEG原料库存天数较高，反映需求不足。 --- ## 主要观点 - **市场走势**：EG价格和现货基差均出现下跌，市场情绪偏弱。 - **供需逻辑**：国内供应端因原料供应不稳定，负荷下降；海外供应也处于低位，伊朗局势影响进口。 - **需求疲软**：聚酯和织造行业负荷难以提升，下游对高价原料接受度低，库存快速累积，减产预期增强。 - **库存变化**：尽管部分港口有到港计划，但整体库存仍处于高位，去库压力较大。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：建议谨慎逢低做多套保，关注霍尔木兹海峡通行情况及EG装置变化。 - **跨期与跨品种策略**：目前无明显跨期或跨品种交易机会。 --- ## 风险提示 - **原油价格波动**：原油价格变动可能影响EG成本。 - **煤价大幅波动**：煤价变化将直接影响煤基合成气制EG的利润。 - **宏观政策超预期**：政策变化可能对市场产生重大影响。 - **EG装置变动超预期**：装置检修或重启可能影响供应结构。 --- ## 投资者信息 - **本期分析研究员**： - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - **联系人**： - 杨露露（从业资格号：F03128371） - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **研究院名称**：华泰期货研究院