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尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现供需双减态势，港口和内地库存均出现明显下降，市场处于博弈僵持状态。尿素价格预计将在短期内宽幅震荡，市场整体表现较为平淡。

主要观点

• 库存减少：本周尿素港口库存大幅下降，样本库存为8.7万吨，环比减少3.6万吨，降幅达29.27%。内地库存同样呈现宽幅去库趋势，整体库存水平下降。
• 供应端调整：尿素企业总库存量为69.21万吨，较上周减少4.59万吨，环比下降6.22%。产量环比减少4.86%，产能利用率下降3.93%，显示供应端存在收缩压力。部分企业如内蒙古乌兰、新疆心连心等因检修而减产，进一步加剧市场紧张。
• 需求端表现：下游需求整体中性，复合肥开工率环比上升1.03%，三聚氰胺开工率环比上升0.95%，显示部分工业需求有所回暖。农业方面，东北地区需求增加，湖北春季需求接近尾期，农业用肥和储备需求仍在推进，但整体增速有限。
• 市场预期：新订单成交一般，市场缺乏明显利好支撑，价格走势趋于震荡。

关键信息

利多因素

• 库存下降：港口和内地库存均出现显著下降，尤其小颗粒库存减少明显。
• 部分需求回暖：复合肥和三聚氰胺开工率小幅上升，显示工业需求有所恢复。
• 农业订单增加：3月14日报道，通化县在政府支持下农业订单增加，农户开始计划种子和化肥采购，对农业需求形成一定支撑。
• 产量数据：2023年2月尿素产量为451.02万吨，较上月减少10.85万吨，但较同期增加15.31万吨，显示季节性波动。

利空因素

• 出口减少：2023年2月尿素出口量为16.64万吨，环比减少30.90%，出口均价也有所下滑。
• 开工率下降：气制尿素开工率环比下降1.18%，显示部分产能利用率下降。
• 复工情况：部分企业如河北田原、鄂尔多斯化学工业等复工，但整体市场仍偏弱。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要成本，其价格变化将直接影响尿素成本和价格走势。
• 企业检修减产：部分尿素企业因检修导致产能下降，可能进一步影响市场供应。
• 需求不及预期：若农业需求未能如期跟进，或将对市场形成压力。
• 政策与市场环境变化：外部政策和市场环境的不确定性可能对尿素价格产生影响。

操作建议

预计尿素价格将在短期内呈现宽幅震荡走势，建议投资者保持谨慎，关注库存变化、企业检修情况以及农业需求的后续进展。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，不构成任何投资建议或承诺，投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283