20260309-国泰海通-观点集锦|投资新起点,价值新趋势——国泰海通非银&银行&地产3月专题论坛_4页_497kb

2026年国泰海通非银&银行&地产投资论坛总结

核心内容概述

2026年3月6日，国泰海通证券在北京举办“投资新起点，价值新趋势——非银&银行&地产3月专题论坛”，吸引了逾百位机构投资者参与。论坛围绕REITs市场趋势、数字人民币发展、利率市场展望及房地产高质量发展等议题展开，多位行业专家与分析师分享了对2026年市场走势的研判与投资建议。

主要观点集锦

1. 投资主线展望

• 主线一：财富管理相关金融科技与券商
  在低利率环境下，居民资金入市趋势增强，推动财富管理需求上升，看好金融科技与券商的投资机会，尤其是零售业务具备竞争优势、参控股头部公募的券商。

• 主线二：保险板块估值修复
  2026年初，随着利率企稳，保险板块或迎来估值修复机会，重点关注资产端经营优异、基本面持续改善的保险企业。

• 主线三：数字人民币带来的业务机遇
  数字人民币的推广将带动银行系统改造、支付终端升级以及渠道服务费增加，利好银行IT与第三方支付领域。

• 主线四：期货公司盈利改善
  大宗商品波动率提升，有助于期货公司盈利改善，成为值得关注的投资方向。

2. 银行2026年经营展望

• 金融市场业务趋势
  2026年国债收益率可能进入窄幅震荡区间，银行公允价值损益波动有望减小。投资收益将更多依赖于跨期摆布策略的选择，操作空间相对收窄。

• 存款“搬家”趋势
  当前银行存款“搬家”趋势仍在持续，主要流向理财产品，其次为基金、保险、贵金属等。此趋势源于存量3年期及以上定存到期。

• 2026年选股思路

  • 业绩增速有望提升或维持高增的公司；
  • 具备可转债转股预期的银行；
  • 红利选股范围将出现分化，兼顾股息率确定性与资产质量稳定性。

3. 房地产“十五五”高质量发展

• 政策定调
  2026年两会政府工作报告明确指出，稳定房地产市场仍是重点工作，同时强调保障和改善民生，推动住房政策与人口生育政策结合，兼顾短期稳市场与中长期制度建设。

• 供需两侧发力

  • 需求侧：重点城市限购政策持续优化，预计2026年这一趋势将继续。政策对初婚初育家庭、多子女家庭等将加大倾斜力度，公积金优化或成为改革方向。
  • 供给侧：去库存成为政策重点，鼓励通过多渠道盘活存量商品房，推动其用于保障房建设。同时，加快危旧房改造，以优化供给结构、改善居住环境。

• 市场预期
  当前AH房地产板块总市值与行业在经济中的地位不匹配，存在估值修复空间。继续看好房地产板块的中长期发展。

关键信息总结

• 低利率环境：推动居民资金入市，利好财富管理及券商板块。
• 数字人民币：成为银行IT与支付领域的重要增长点。
• 保险板块：在利率企稳背景下，资产端优秀、基本面改善的保险企业值得关注。
• 银行经营：存款“搬家”趋势持续，但规模尚小；2026年银行投资收益更多依赖策略选择。
• 房地产政策：政策导向明确，供需两端协同发力，推动市场稳定与高质量发展。
• 估值修复预期：房地产板块存在估值修复潜力，AH板块市值未充分体现其价值。

报告来源

• 《如何理解“房地产高质量发展”》
  报告日期：2026.01.08
  报告作者：涂力磊、谢皓宇、陈昭颖

• 《2026年银行经营趋势展望》
  报告日期：2026.01.11
  报告作者：马婷婷

总结

本次论坛聚焦非银、银行与地产行业的投资趋势，强调在低利率环境下，居民资金入市将推动金融科技与券商的发展，同时数字人民币的推广为银行IT与支付领域带来新机遇。保险板块在利率企稳背景下具备估值修复潜力，而银行存款“搬家”趋势将影响其金融市场业务。房地产行业在“十五五”规划下，政策导向更加明确，供需两端协同发力，市场有望加速回暖，板块估值修复预期增强。整体来看，2026年将是这些行业迎来新起点与价值重塑的关键年份。