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A股市场周总结（2026年6月8日-6月18日）

核心内容

上周A股市场呈现显著的风格分化，成长风格强势上涨，而价值方向则出现回调。主要宽基指数中，创业板指涨幅最大，达11.02%，而中证红利指数周跌幅达5.89%。整体市场表现出“成长进攻、价值回撤”的特征，与上一周的行情形成明显反转。

主要观点

1. 指数表现

• 成长风格：整体表现强劲，创业板指、科创50、创成长等指数涨幅均超过10%。
• 价值风格：中证红利、红利低波等指数跌幅明显，反映出市场风险偏好上升，资金从防御性资产转向成长性资产。
• 大盘与小盘：沪深300、中证500、中证1000等指数均有正向表现，其中中证1000涨幅最大，达6.93%。

2. 行业表现

• 领涨行业：半导体、算力硬件（如覆铜板、电子布、PPO树脂、铜箔、PCB等）与有色金属表现突出。
• 领跌行业：煤炭、银行、食品饮料、农林牧渔、石油石化等消费和防御性板块跌幅较大，主要受风险偏好回升及资金切换影响。

3. 驱动因素

• 地缘政治：美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡有望重开，推动原油价格回落，带动有色、航运等周期板块反弹。
• 中报业绩：亿纬锂能发布半年度业绩预告，验证储能高景气，增强市场信心。
• 政策面：外卖平台补贴行为规范、就业优先战略“十五五”规划等政策密集落地，强化结构性主题投资逻辑。

关键信息

大类资产周涨跌幅（单位：%）

行业涨跌幅（单位：%）

海外市场与大类资产

海外市场

• 恒生指数：周跌-3.21%，港股科技板块受外部利率预期与获利回吐压力影响波动加大。

大宗商品

• 原油：ICE布伦特原油暴跌8.40%，美伊和谈削弱地缘风险溢价，原油期货净多头寸大幅下降，避险情绪降温。
• 黄金：维持中性，地缘缓和削弱避险溢价，美元偏强压制金价，但中长期配置价值仍存。
• 债券：10年期美债收益率下行约52bp至4.46%，避险资金退潮与通胀预期回落推动收益率曲线整体回落。

权益及资产配置观点

A股权益

• 判断：维持偏中性，地缘不确定性集中落地后，市场扰动因素基本消除，风格转向均衡轮动修复。
• 重点方向：成长与中小盘，关注AI算力硬件、半导体设备材料及受益于算力金属需求的有色板块；同时关注中报业绩兑现带来的结构性机会。

港股权益

• 判断：中性偏积极，短期受外部利率预期反复影响，波动大于A股。
• 建议：聚焦互联网科技龙头与高景气产业，等待风险偏好进一步企稳。

债券

• 判断：延续中性偏多，国内资金面边际收敛对债市情绪仍有扰动，但海外美债收益率下行打开外部约束空间。
• 策略：利率债以票息与波段为主，信用债关注中高等级品种的配置价值。

商品

• 黄金：中性，中长期配置价值仍在。
• 原油：偏谨慎，霍尔木兹海峡重开后供给担忧缓解，油价下行压力或延续。

风险提示

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