20140317-富瑞金融香港公司-PrimeTime_Asia_Today_At_A_Glance_11页_282kb_282kb

报告摘要

文档总结

核心内容

该文档是Jefferies Research发布的市场分析报告，涵盖了多个亚洲及全球公司的股票评级、价格目标、财务预测以及市场活动安排。文档内容主要分为以下几个部分：

全球资产流动趋势与交易机会：投资者在过去五周内持续净买入全球股票和债券基金，显示出对市场的积极态度。此外，商品市场也出现了三周的买入趋势，但资金注入规模相对于基金总资产而言并不显著。货币市场在1Q末期仍保持谨慎。
银行板块分析：H股银行预计在FY13（财年2013）将实现约13%的利润增长，主要得益于收入增长和成本控制。尽管市场预期会有重大信用事件，但银行的稳健表现和低估值提供了支撑。
制药与医疗行业：Sihuan Pharma和China Merchants Land Holdings被给予积极评价，其中Sihuan Pharma因专注于快速增长的低端市场并可能进行TCM收购而被上调评级和价格目标。Sino-Ocean Land Holdings因项目风险和销售增长缓慢而被维持Hold评级。
能源与矿业：Newcrest Mining和Doray Minerals均表现积极，但Newcrest因估值过高被下调至Neutral，而Doray因强劲的运营现金流和未来的勘探计划被维持Positive评级。
金融行业动态：日本金融市场受到全球风险偏好变化的影响，SMFG因收购印尼银行BTPN而被维持Buy评级。Nestle因估值偏高和增长前景不佳被下调至Sell。
市场活动安排：文档列出了Jefferies Research在2014年3月至4月期间举办的一系列会议和路演活动，涉及多个行业和公司。

主要观点

投资者对全球股票和债券基金的买入趋势表明市场情绪较为乐观。
商品市场注入资金相对有限，而货币市场仍保持谨慎。
银行板块整体表现稳健，H股银行的利润增长和低估值提供了支撑。
Sihuan Pharma因市场策略调整和潜在收购被上调评级，而Nestle因估值过高和增长疲软被下调。
Newcrest Mining因估值问题被下调至Neutral，而Doray Minerals因运营表现良好被维持Positive。
SMFG因战略收购被维持Buy评级，但可能面临未来一年净利润下降的风险。
多家公司如Mah Sing Group Berhad因具有吸引力的估值和业务增长潜力被维持Buy或Positive评级。

关键信息

股票评级与价格目标

公司名称	评级	价格目标	当前季度预测	当前年预测	下一年预测	估值类型
Bank of Communications Co. 3328 HK	H	HK$6.50 - HK$5.60	-	RMB 0.92 - RMB 0.91	RMB 0.85 - RMB 0.84	EPS
Doray Minerals	P	AUD1.02 - AUD1.06	-	-	-	-
Mah Sing Group Bhd	B	MYR3.15 - MYR3.10	-	-	-	-
Nestle (M) Berhad	S	MYR59.00 - MYR60.72	-	-	-	-
Newcrest Mining	Positive	AUD8.83 - AUD8.60	-	-	-	-
Olam International	B	SGD2.00 - SGD2.55	-	-	-	-
Sihuan Pharma	B	HK$9.40 - HK$10.90	-	RMB 0.38 - RMB 0.42	RMB 0.48 - RMB 0.51	EPS
Sino-Ocean Land Holdings	H	HK$5.20 - HK$4.50	-	RMB 0.57 - RMB 0.61	RMB 0.72 - RMB 0.75	EPS
China CITIC Bank Corp.	B	RMB 0.69 - RMB 0.84	-	RMB 0.81 - RMB 0.87	-	EPS
China Construction Bank Corp.	B	RMB 1.55 - RMB 1.51	-	RMB 0.80 - RMB 0.79	RMB 0.91 - RMB 0.92	EPS
China Merchants Bank Co., Ltd.	B	RMB 2.15 - RMB 2.21	-	RMB 2.29 - RMB 2.27	-	EPS
Chongqing Rural Commercial Bank Co.	B	RMB 0.71 - RMB 0.72	-	-	-	EPS
Industrial and Commercial Bank of China	B	RMB 0.80 - RMB 0.79	-	-	RMB 0.80 - RMB 0.79	EPS
China Petrol. & Chemical - H	H	-	-	-	-	-
CNOOC Ltd.	H	-	-	-	-	-
Kunlun Energy	B	-	-	-	-	-
PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.	Buy	IDR1,185.00	-	-	-	-
Sumitomo Mitsui Financial Grp.	Buy	¥6,700	-	-	-	-
Balrampur Chini Mills Limited	HOLD	INR54.00	-	INR5.50 - INR3.00	INR4.90	EPS
Mah Sing Group Berhad	Buy	MYR3.15 - MYR3.10	-	-	-	-
Nestle (M) Berhad	Sell	MYR59.00 - MYR60.72	-	-	-	-
Olam International	Buy	SGD2.00	-	-	-	-
New World Development	HOLD	HK$8.27	-	-	-	-
Sihuan Pharma	BUY	HK$10.90	-	RMB 0.38 - RMB 0.42	RMB 0.48 - RMB 0.51	EPS
Sino-Ocean Land Holdings	HOLD	HK$3.87	-	RMB 0.57 - RMB 0.61	RMB 0.72 - RMB 0.75	EPS

市场活动安排

Jefferies会议与路演：
- Jefferies Immuno-Oncology Summit：3月17日，波士顿
- Jefferies Copper Summit：3月20日，伦敦
- Jefferies Contract Research Organization (CRO) Summit at SOT Annual Meeting：3月24日，凤凰城
- Jefferies New REIT & REIT Conversion Summit：3月25日，波士顿
- Jefferies Animal Health Summit：3月27日，纽约
- Jefferies Electronic Payments Summit：4月1日，纽约
- Jefferies 3D Printing Summit：4月2日，纽约
- Jefferies Healthcare REIT Day：4月8日，纽约
- Jefferies Chicago Steel & Metals Summit：4月9日，芝加哥
- Jefferies Global TMT Conference：5月6日-8日，迈阿密
- Jefferies Global Healthcare Conference：6月2日-5日，纽约
公司路演活动：
- JSW Steel Ltd (JSTL IN)：3月17日-20日，波士顿、佛罗里达劳德代尔、迈阿密、新泽西、纽约
- BHP Billiton Ltd (BHP AU)/BLT LN/BBL US：3月17日-20日，纽约
- WPP PLC (WPP LN)：3月17日，丹佛、洛杉矶、旧金山
- StealthGas Inc (GASS)：3月18日，波士顿
- Parker Hannifin Corp (PH)：3月18日-19日，中大西洋地区
- DigitalGlobe Inc (DGI)：3月19日-20日，芝加哥、密尔沃基
- Rollins Inc (ROL)：3月19日-21日，芝加哥、达拉斯、丹佛、休斯顿
- China Merchants Property Development Co Ltd (000024 CH/ 200024 CH), China Merchant Land (978 HK)：3月19日，香港
- HC International Inc (8292 HK)：3月20日-21日，香港
- Syneron Medical Ltd (ELOS)：3月20日，芝加哥
- MMG Ltd (1208 HK)：3月20日-21日，日内瓦、伦敦
- Integra LifeSciences Holdings Corp (IART)：3月21日，洛杉矶
- Nabtesco Corp (6268 JP)：3月23日，阿布扎比
- Countrywide PLC (CWD LN)：3月24日-27日，波士顿、芝加哥、丹佛、中大西洋、纽约、多伦多、圣弗朗西斯科
- Actuant Corp (ATU)：3月25日，圣弗朗西斯科
- Recordati SpA (REC IM)：3月25日，伦敦
- Fujitsu Ltd (6702 JP)：3月26日，伦敦
- Biostime International Holdings Ltd (1112 HK)：3月26日-28日，香港
- ImmunoGen Inc (IMGN)：3月27日，巴尔的摩
- Credit Agricole SA (ACA FP)：3月27日，日内瓦
- Guangzhou Automobile Group Co Ltd (2238 HK)：3月27日，香港
- ABIOMED Inc (ABMD)：3月28日，巴尔的摩
- Japan Exchange Group Inc (8697 JP)：3月28日，巴黎
- Group Lunch with Luke Folta, Thanh Ha Pham：3月18日，纽约
- Douglas Mavrinac：3月19日-4月9日，中大西洋、纽约
- Michael McCormack：3月19日-3月21日，丹佛、堪萨斯城、明尼阿波利斯
- Laurence Alexander：3月19日，亚特兰大
- Daniel "Dan" Fannon, Gerald "Jerry" O'Hara：3月19日-4月10日，纽约
- Christopher "Chris" Sighinolfi：3月19日，奥斯汀、圣安东尼奥
- Lee Simpson：3月19日-3月21日，芝加哥、得梅因、纽约、旧金山
- Po Wei：3月19日-3月20日，香港
- Sundeeep Bajikar：3月19日-3月20日，新加坡、东京
- Jason Kupferberg, Ramsey El-Assal：3月19日-3月20日，旧金山、圣马特奥
- David "Dave" Styblo：3月19日-3月20日，纽约
- Brian Pitz, Brian Fitzgerald：3月20日-3月21日，波士顿
- Mark Wiltamuth：3月20日-4月8日，康涅狄格、纽约
- Philip Ng：3月20日-4月9日，纽约
- Stephen "Steve" Volkmann：3月20日-4月9日，纽约
- Omar Fall：3月25日-3月26日，日内瓦、苏黎世
- David "Dave" Windley, Sean Dodge：3月25日-3月26日，洛杉矶、旧金山
- Alexander Slagle：3月26日-3月27日，亚特兰大、夏洛特、劳德代尔、里士满、坦帕
- Aaron Schwartz：3月26日，多伦多
- Yoshihiro Azuma：3月27日-4月4日，波士顿、堪萨斯城、中大西洋、纽约、旧金山
- Peter Welford：3月27日，爱丁堡
- George Notter, James Kisner：3月28日，丹佛
- Omotayo "Tayo" Okusanya：3月28日，纽约

评级说明

Buy：预期在12个月内提供15%或以上的总回报（价格涨幅加股息）。
Hold：预期在12个月内总回报介于+15%至-10%之间。
Sell：预期在12个月内提供10%或以上的负总回报。
NR：评级和价格目标暂时暂停。
CS：覆盖暂停。
NC：未被覆盖。
Restricted：因公司政策或法规限制，不能进行某些沟通。
Monitor：公司基本面和财务数据正在监控中，未提供财务预测或投资意见。

估值方法

Jefferies使用多种方法进行估值，包括：

市场资本化
成熟度
增长/价值
波动性
12个月内的预期总回报

价格目标基于以下方法：

市场风险分析
增长率
收入流
折现现金流（DCF）
EBITDA
EPS
现金流（CF）
自由现金流（FCF）
EV/EBITDA
P/E
PE/growth
P/CF
P/FCF
市场平均EV/EBITDA溢价/折价
市场平均P/E溢价/折价
分部估值
净资产价值
股息回报
12个月内的ROE

总结

该文档总结了Jefferies Research对多个亚洲及全球公司的股票评级、价格目标、财务预测及市场活动安排。主要观点包括投资者情绪积极、银行板块稳健、制药和房地产行业存在机会、矿业和能源公司表现各异，以及一系列即将举行的市场活动。评级和估值方法被详细说明，以便投资者更好地理解分析师的判断依据。

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