> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 公用事业行业周报（20260712）总结 ## 核心内容概述 本周公用事业行业整体表现承压，SW公用事业一级板块下跌1.75%，在31个SW一级板块中排名第13。主要子板块中，火电、光伏发电、风力发电等板块均出现不同程度的下跌，而水电板块则小幅上涨。与此同时，动力煤价格延续大幅下行趋势，国产及进口动力煤价格周环比均出现明显下滑，反映出市场对能源需求的预期有所减弱。 ## 本周数据更新 - **动力煤价格**：国产动力煤价格下跌，秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）较上周五下跌24元/吨；进口动力煤价格同样下跌，防城港5500大卡动力煤（印尼，场地价）和广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）均下跌20元/吨。 - **电价变化**：广东地区加权平均电价较上周下跌，而山西地区出清价格则有所上涨，显示出区域间电力供需和价格的差异。 ## 本周重点事件 1. **国网新能源云发布可再生能源电价附加补助资金转付公告**：表明国家在新能源补贴方面的政策持续推进。 2. **全国用电负荷创历史新高**：7月10日，全国用电负荷达到今年最高，显示经济活动活跃，但同时也对电力系统提出更高要求。 3. **《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》发布**：该计划是实现《美丽中国建设“十五五”规划》降碳目标的重要举措，提出推动核电纳入绿电绿证体系，发展绿电直连、智能微电网、源网荷储一体化、新能源接入增量配电网等新业态。 4. **国家发改委发布第四监管周期输配电价通知**：标志着电力价格改革进一步深化，对行业成本结构和盈利模式产生影响。 ## 本周观点 1. **“十五五”降碳目标明确**：行动计划是落实“十五五”期间碳达峰目标的关键文件，强调通过系统性绿色重构实现降碳。 2. **绿色重构成为主旋律**：重点在于推动产业、能源、交通、农业等领域的绿色转型，实现降碳、减污、扩绿的协同效应。 3. **关注碳产业链相关标的**：包括碳核算、碳咨询、碳汇、CCUS、碳足迹认证、碳交易服务等，建议关注远达环保、雪迪龙等公司。 4. **新型电力系统建设机遇显现**：储能、电网改造、绿电运营、火电灵活性改造等方向值得关注，建议关注青达环保、国电南瑞、平高电气等标的。 5. **绿色燃料与绿氢发展提速**：在“十五五”背景下，绿氢等清洁能源将获得政策支持，朗坤科技、电投绿能等公司或受益。 6. **火电板块存在阶段性机会**：随着煤价下行及厄尔尼诺现象的后续影响，火电利用小时数可能提升，叠加中报业绩承压，预计火电板块将出现阶段性反弹机会。 ## 风险提示 - 权益市场系统性风险 - 上网电价超预期下行 - 煤价超预期上涨 - 用电需求下滑 - 水电来水不及预期 - 行业改革进度低于预期 ## 总结 本周公用事业板块整体承压，动力煤价格持续下跌，但水电板块表现相对较好。政策层面，《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》明确了“十五五”期间的降碳目标，强调绿色重构和新能源消纳。在“十五五”背景下，碳产业链、新型电力系统、绿氢等方向将成为重点投资领域。同时，火电板块因煤价下行及厄尔尼诺影响，有望迎来阶段性机会。投资者需关注政策推进节奏、电价变化、煤价波动及水电来水情况，以把握行业发展趋势。 ```