> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业点评总结（R3） ## 核心内容 本报告对2026年1-3月房地产行业数据进行了详细分析，重点聚焦于销售、开发投资及房企到位资金等关键指标。整体来看，行业表现呈现销售边际改善，但投资依旧疲弱的态势。 ## 主要观点 ### 销售表现 - **销售面积**：2026年1-3月，全国新建商品房销售面积为19525万平方米，同比增速为-10.4%，较前值（-13.5%）有所收窄。 - **销售金额**：同期销售额为17262亿元，同比增速为-16.7%，较前值（-20.2%）也有所改善。 - **销售均价**：3月销售均价环比增长0.7%，同比增速为-6.4%，显示价格略有回升，但整体仍承压。 ### 开发投资 - **开发投资总额**：2026年1-3月，全国房地产开发投资总额为17720亿元，同比增速为-11.2%，与前值（-11.1%）基本持平。 - **新开工面积**：新开工面积为10373万平方米，同比增速为-20.3%，较前值（-23.1%）收窄。 - **竣工面积**：竣工面积为9789万平方米，同比增速为-25.0%，较前值（-27.9%）有所改善。 - **施工面积**：施工面积同比增速为-11.7%，表明行业整体仍处于收缩状态。 ### 到位资金 - **到位资金总额**：2026年1-3月，房企到位资金总额为20524亿元，同比增速为-17.3%，较前值（-16.5%）有所扩大。 - **国内贷款**：国内贷款同比增速为-23.7%，降幅显著。 - **自筹资金**：同比增速为-5.3%，改善明显。 - **定金及预收款**：同比增速为-21.5%，较前值（-41.9%）有所回升。 - **个人按揭贷款**：同比增速为-34.6%，降幅扩大，反映购房需求依然低迷。 ## 关键信息 - **行业评级**：维持“同步大市”评级，表明房地产行业表现与沪深300指数基本一致。 - **投资建议**： - 关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，因其具备更强的抗风险能力和市场稳定性。 - 建议关注受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头，如我爱我家。 - **风险提示**： - 政策效果不及预期风险。 - 房企信用风险可能冲击市场信心。 - 盈利能力继续下滑的风险。 - 销售不及预期的风险。 - 资产减值风险。 ## 数据图表概览 - 图1：展示商品房销售累计值（2026年1-3月）。 - 图2：展示商品房销售累计同比（2026年1-3月）。 - 图3：展示商品房销售当月值（2026年3月）。 - 图4：展示商品房销售当月同比/环比（2026年3月）。 - 图5：展示房地产开发投资累计值（2026年1-3月）。 - 图6：展示房地产开发投资累计同比（2026年1-3月）。 - 图7：展示房地产开发投资当月值（2026年3月）。 - 图8：展示房地产开发投资当月同比（2026年3月）。 - 图9：展示房企到位资金累计值（2026年1-3月）。 - 图10：展示房企到位资金当月值（2026年3月）。 ## 评级系统说明 - **股票投资评级**： - 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。 - 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。 - 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。 - 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。 - **行业投资评级**： - 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。 - 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。 - 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。 ## 免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅供风险评级高于R3级的投资者使用。 - 本报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。 - 报告内容仅反映发布日当日的判断，可能随市场变化而调整。 - 报告不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。 - 报告内容不得以任何形式未经授权进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播。