20260416-财信证券-统计局1-3月房地产数据点评_销售边际改善_但投资依旧疲弱_6页_561kb

房地产行业点评总结（R3）

核心内容

本报告对2026年1-3月房地产行业数据进行了详细分析，重点聚焦于销售、开发投资及房企到位资金等关键指标。整体来看，行业表现呈现销售边际改善，但投资依旧疲弱的态势。

主要观点

销售表现

• 销售面积：2026年1-3月，全国新建商品房销售面积为19525万平方米，同比增速为-10.4%，较前值（-13.5%）有所收窄。
• 销售金额：同期销售额为17262亿元，同比增速为-16.7%，较前值（-20.2%）也有所改善。
• 销售均价：3月销售均价环比增长0.7%，同比增速为-6.4%，显示价格略有回升，但整体仍承压。

开发投资

• 开发投资总额：2026年1-3月，全国房地产开发投资总额为17720亿元，同比增速为-11.2%，与前值（-11.1%）基本持平。
• 新开工面积：新开工面积为10373万平方米，同比增速为-20.3%，较前值（-23.1%）收窄。
• 竣工面积：竣工面积为9789万平方米，同比增速为-25.0%，较前值（-27.9%）有所改善。
• 施工面积：施工面积同比增速为-11.7%，表明行业整体仍处于收缩状态。

到位资金

• 到位资金总额：2026年1-3月，房企到位资金总额为20524亿元，同比增速为-17.3%，较前值（-16.5%）有所扩大。
• 国内贷款：国内贷款同比增速为-23.7%，降幅显著。
• 自筹资金：同比增速为-5.3%，改善明显。
• 定金及预收款：同比增速为-21.5%，较前值（-41.9%）有所回升。
• 个人按揭贷款：同比增速为-34.6%，降幅扩大，反映购房需求依然低迷。

关键信息

• 行业评级：维持“同步大市”评级，表明房地产行业表现与沪深300指数基本一致。
• 投资建议：
  • 关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，因其具备更强的抗风险能力和市场稳定性。
  • 建议关注受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头，如我爱我家。
• 风险提示：
  • 政策效果不及预期风险。
  • 房企信用风险可能冲击市场信心。
  • 盈利能力继续下滑的风险。
  • 销售不及预期的风险。
  • 资产减值风险。

数据图表概览

• 图1：展示商品房销售累计值（2026年1-3月）。
• 图2：展示商品房销售累计同比（2026年1-3月）。
• 图3：展示商品房销售当月值（2026年3月）。
• 图4：展示商品房销售当月同比/环比（2026年3月）。
• 图5：展示房地产开发投资累计值（2026年1-3月）。
• 图6：展示房地产开发投资累计同比（2026年1-3月）。
• 图7：展示房地产开发投资当月值（2026年3月）。
• 图8：展示房地产开发投资当月同比（2026年3月）。
• 图9：展示房企到位资金累计值（2026年1-3月）。
• 图10：展示房企到位资金当月值（2026年3月）。

评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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