> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货农产品研究团队撰写，重点分析了豆粕期货合约的近期行情走势、行业动态及市场影响因素。团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然，联系方式及期货从业资格号均列出。 ## 主要观点与操作建议 ### 1. 行情回顾与操作建议 - **豆粕2605合约**：今日价格为3042元/吨，较前结算价下跌10元，跌幅为-0.33%，成交量1252389吨，持仓量1928256吨，持仓量减少26514吨。 - **豆粕2607合约**：今日价格为2878元/吨，较前结算价下跌9元，跌幅为-0.31%，成交量63518吨，持仓量534732吨，持仓量减少422吨。 - **豆粕2609合约**：今日价格为3009元/吨，与前结算价持平，涨幅为0%，成交量309931吨，持仓量991194吨，持仓量增加14892吨。 **操作建议**： - 国内豆粕本周上涨，涨幅较外盘更明显，主要受CBOT大豆成本推动及巴西出口流程变化影响。 - 嘉吉暂停巴西豆运往中国，可能导致4月阶段性供不应求。 - 尽管南美丰产，但宏观因素（如中东局势、油价上涨、中美贸易合作预期）仍支撑美豆价格，豆粕或偏强运行，但建议投资者谨慎追高。 ### 2. 行业要闻 - **USDA 3月供需报告**： - 阿根廷2025/2026年度大豆产量预期由4850万吨下调至4800万吨，出口预期825万吨保持不变。 - 巴西大豆产量1.8亿吨，出口11400万吨与上月持平。 - 中国进口大豆11200万吨，与上月持平。 - 全球大豆产量略下调至4.2718亿吨，库存下调至1.2531亿吨。 - 美国大豆播种面积、收割面积、单产、产量、出口及期末库存均与2月持平，但进口量与压榨量上调0.05亿蒲。 - **中国2月大豆进口数据**： - 2026年2月进口大豆总量为597.60万吨，为今年最低。 - 较去年同期增加2.50%，较上月减少59.50万吨。 ### 3. 数据概览 - **图1**：豆粕出厂价格（元/吨），显示近期价格走势。 - **图2**：豆粕05合约基差（元/吨），反映现货与期货价格差异。 - **图3**：豆粕1-5价差（元/吨），显示不同合约间的价差变化。 - **图4**：豆粕5-9价差（元/吨），显示远月合约与近月合约的价差。 - **图5**：美元兑人民币中间价，反映汇率波动。 - **图6**：美元兑雷亚尔汇率，反映巴西货币走势。 ## 关键信息 - **宏观因素影响**：中东局势、油价上涨、中美贸易合作预期对农产品价格产生显著影响。 - **供需变化**：巴西出口流程变化及嘉吉暂停运输可能影响4月豆粕供应。 - **数据来源**：Wind及建信期货研究中心。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，建信期货不对使用本报告导致的损失负责。 ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com