> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 6月日历效应总结 ## 核心内容 本报告分析了6月在A股市场中的日历效应，指出6月整体呈现上涨趋势，且风格相对平衡，部分行业表现优于市场整体，而其他行业则相对滞后。 ## 主要观点 1. **全A指数表现** - 6月多数年份上涨，同花顺全A（加权）指数过去10年的平均月涨幅为2.3%。 - 风格方面，小盘风格小幅跑输大盘风格，微盘风格小幅跑赢全A指数。 2. **行业表现差异** - 6月相对占优的行业包括：电子、电力设备、通信、汽车。 - 相对滞后的行业包括：农林牧渔、房地产、交通运输、纺织服饰。 3. **风格分析** - **大小盘风格**：中证2000较沪深300的月超额收益在6月平均为-0.1%，波动较大。 - **微盘风格**：万得微盘股日频等权指数较同花顺全A（加权）的月超额收益在6月平均为0.1%，表现相对稳定。 ## 关键信息 ### 行业指数表现（10年平均） - **6月相对占优的行业**： - 电子：4.0% - 电力设备：2.0% - 通信：2.0% - 汽车：1.8% - 计算机：0.7% - 国防军工：0.5% - 家用电器：0.3% - 社会服务：0.2% - 机械设备：0.0% - 食品饮料：-0.6% - 医药生物：-0.7% - 非银金融：-0.8% - 综合：-1.5% - 传媒：-1.6% - **6月相对滞后的行业**： - 美容护理：-1.6% - 煤炭：-1.7% - 轻工制造：-2.3% - 公用事业：-2.8% - 建筑材料：-2.9% - 环保：-2.9% - 银行：-3.1% - 建筑装饰：-3.1% - 石油石化：-3.2% - 商贸零售：-3.2% - 钢铁：-3.3% - 纺织服饰：-3.3% - 交通运输：-3.5% - 房地产：-3.6% - 农林牧渔：-4.1% ### 风格表现 - **大小盘风格**：6月中证2000较沪深300的月超额收益平均为-0.1%，波动较大。 - **微盘风格**：6月万得微盘股日频等权指数较同花顺全A（加权）的月超额收益平均为0.1%，表现相对稳定。 ## 风险提示 1. **历史经验不代表未来**：过往数据不能作为未来市场走势的唯一依据。 2. **行业不确定性风险**：行业面临技术革新、商业模式调整等不确定性。 3. **国内经济复苏速度不及预期**：中国经济仍存在结构性问题，复苏速度可能低于预期。 4. **海外降息节奏不及预期**：全球货币政策变动可能影响资本流动和汇率。 5. **地缘政治风险**：国际关系紧张可能对全球供应链和金融市场造成冲击。 ## 团队成员 - **分析师**：周浦寒（S0210524040007） 邮箱：zph30515@hfzq.com.cn - **研究助理**：杨逸帆（S0210124110046） 邮箱：yyf30689@hfzq.com.cn ## 联系方式 - **华福证券研究所**：上海 - 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 - 邮编：200120 - 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn ## 相关报告 1. 反转策略：红利滞涨下的超额选择（2025.08.02） 2. 主题形态学三板斧（2025.12.14） 3. 以形验质：一季报“真”超预期的季度机会（2026.04.26）