20240428-华创证券-传媒行业周观察_AI产业趋势向上_国内首个长时长视频大模型Vidu发布演示；关注五一档影视催化_15页_1mb

传媒行业周观察报告总结

市场表现

上周传媒（申万）指数上涨309%，显著跑赢沪深300指数（涨幅12%），位列所有板块第9位。AI产业是主要驱动力，包括视频大模型Vidu的发布。港股互联网板块上涨134%，估值处于低位，建议关注快手、网易、美团等标的。

AI产业趋势

AI在文本、视频和音频三大方向持续进展，Q2-Q3有望推出更多细分模型。生数科技发布Vidu视频大模型，支持一键生成高清视频；商汤和讯飞升级大模型应用。建议跟踪B端商业化、用户增长和产品节奏，关注上海电影、光线传媒等公司。

电影市场

观影需求强劲，清明档票房创新高，五一档预计票房增长。8部影片定档，包括《维和防暴队》和宫崎骏作品。AI+视频将推动电影受益，建议关注万达电影、上海电影、光线传媒等。

一季度高景气度方向

影视院线（如上海电影、万达电影）、游戏（神州泰岳、恺英网络）、互联网（快手、美团、腾讯音乐）、广告（分众传媒）等领域表现突出。游戏板块估值修复持续，国有出版关注课后服务和研学业务，AI技术与教育融合带来机会，推荐南方传媒。

投资建议

维持游戏板块推荐，重点关注细分赛道变化。国有出版可攻可守，推荐南方传媒布局教育。AI产业化推荐相关公司，互联网广告建议关注电商和短视频增长。

风险提示

疫情反复、政策监管趋严、业绩不及预期等风险需警惕。