毕马威-2023年第三季度行业市场倍数分析报告-2023.11.3-30页_1mb

2023年第三季度行业市场倍数分析总结

索引表现

• 2023年第三季度，全球大多数股市指数呈现下跌趋势，主要受全球经济增长担忧影响。
• 美股指数（如S&P 500、NASDAQ）季度跌幅显著，亚太地区指数如恒生指数和MSCI台湾指数受房地产债务危机和美元增强影响，跌幅较大。
• 年度比较显示，欧洲地区指数复苏强劲，但亚太地区表现分化，中国大陆股市如沪深300指数因房地产问题下跌。
• 全球四大国家/地区（美国、中国香港、中国上海、中国深圳）交易所总市值达75万亿美元，美国交易所市值占比最高（71.5%），数字新媒体产业市值占比最大（31.5%）。

行业市值与估值概述

• 行业分为7个板块：数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源、政府及房地产。
• 数字新媒体产业、消费制造业和金融服务是市值最大板块，政府及房地产和医疗健康板块市值占比较低。
• 2023年第三季度，多数行业市值较上季度下跌（如-55%至0%），但能源和金属板块因减产呈现上涨趋势。

主要行业分析

医疗健康

• 市值在四大交易所合计较大，第三季度同比下降明显，但2023年第二季度起部分行业（如医疗健康服务及设备、制药生物技术）估值倍数回升。
• 市盈率、EV/EBIT倍数波动下降，中国政府及房地产板块下降最为显著。

金融服务

• 多元金融、资产管理、投资银行等行业在市值和估值上表现稳定或微涨。
• 消费金融和抵押房地产投资信托基金(REITs)估值倍数下跌，银行和保险行业市净率相对稳定。
• 美国交易所表现较强，but受宏观经济影响，部分行业如消费金融自2023年第二季度开始下跌。

能源及天然资源

• 能源行业估值持续下降，市场规模波动；金属和采矿板块因沙特和俄罗斯减产，市值和估值略有上涨。
• 能源危机相关企业受益，但整体市场对可持续性投资的关注增加，导致部分波动。

消费制造业

• 汽车及零部件行业市值大幅波动，受供应链和需求抑制影响；耐用消费品行业估值下降，但部分品牌估值企稳。
• 汽车行业在美国交易所涨幅显著，其他板块持平或下跌。

数字新媒体产业

• 数字新媒体产业（如互动媒体、半导体、软件服务）市值占较大比例，半导体和软件行业估值倍数波动大。
• 第三季度全球消费需求复苏，科技行业估值先降后升，但半导体库存问题导致短期下跌。

政府及房地产

• 房地产行业市值支撑不足，估值倍数稳定但货币环境变化导致部分地区下跌。
• REITs仅在美国交易所有上市公司，2023年第二季度后估值回暖。

总体趋势与展望

• 2023年第三季度，全球市场倍数波动加剧，投资者对高增长行业（如数字新媒体）持谨慎态度，防御性行业（如金融和能源）相对稳健。
• 四个交易所间市值分配不平衡，中国政府房地产问题影响亚太市场信心。
• 前景展望：关注行业分化，能源减产或推高价格，科技复苏潜在机会，但债务风险和通胀压力持续。