2026年中国宏观经济十大展望_中国宏观经济专题报告（第114期）_46页_1mb

2026年中国经济十大展望总结

核心内容

2026年中国经济预计将呈现总体稳中向好态势，主要体现在经济增长、物价回升、消费市场平稳、投资结构优化、外贸保持高位、人民币汇率温和升值、就业总体稳定、居民收入同步增长、房地产市场止跌回稳、股市稳中向好等方面。整体来看，2026年将是“十五五”规划开局之年，政策层面更加注重“以人为本”与“科技自强”的双重推进，以推动经济高质量发展与民生改善。

主要观点与关键信息

1. 中国经济逐步升温，实际与名义GDP增速双回升

• 经济增长：全年实际GDP增长预计在 $4.5% - 5%$，名义GDP增长 $4.5% - 5.6%$。
• 季度走势：呈现“前低后高”趋势，全年经济增速预计在 $4.8%$ 左右，实际增速更趋近于 $5%$。
• 经济回暖：居民收入、企业营收及利润有望在下半年回暖，宏观与微观“温差”将逐步收窄。

2. 物价止跌回升，GDP平减指数由负转正

• CPI：预计全年温和上涨至 $1%$ 左右。
• PPI：跌幅逐步收窄至 $-1%$ 至 $0%$，并有望在下半年实现零增长。
• GDP平减指数：预计一季度、二季度仍为负增长，但跌幅收窄；三季度有望由负转正，四季度实现 $0.5%$ 的小幅正增长。
• 政策支持：积极财政与适度宽松货币政策为物价回升提供支撑。

3. 消费市场平稳，新态势新场景带动增长

• 社零增速：预计回升至 $4%$ 左右。
• 服务消费：增速保持在 $5%$ 以上，成为重要稳定器。
• 新消费业态：DeepSeek、机器人、人工智能等技术将催生新消费场景，成为消费增长的重要动力。
• 政策方向：应从居民收入端发力，加大政策支持力度。

4. 投资止跌回稳，结构持续优化

• 投资总量：全年固定资产投资有望由负转正，基建与房地产投资率先恢复。
• 政策方向：强调“投资于物”与“投资于人”相结合，重点支持服务业与民生领域。
• 制造业投资：部分细分行业如医药、电气机械等仍面临修复压力。

5. 外贸保持高位，外资重启流入

• 出口规模：维持高位平台，贸易顺差基本持平或小幅收窄。
• 外资态度：受政策优化与市场环境改善影响，外资重新看好中国市场，启动新一轮投资布局。

6. 人民币汇率温和升值

• 汇率预期：2026年底人民币兑美元汇率预计达到 $6.85$。
• 政策导向：保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。
• 汇率逻辑：由市场因素主导，中美利差变化是核心变量。

7. 就业总体稳定，就业质量有待提升

• 城镇失业率：稳定在 $5% - 5.5%$ 区间。
• 青年失业率：仍处于高位，需重点关注。
• 新就业形态：继续吸纳转移就业，但隐性失业压力上升。

8. 居民收入同步增长，分配机制优化

• 收入增长：工资性收入稳定增长，转移性收入提速，财产性收入企稳回升。
• 政策支持：中央经济工作会议提出城乡居民增收计划，推动收入分配机制优化。

9. 房地产市场止跌回稳，实现“软着陆”

• 房价与投资：止跌回稳，但恢复进程缓慢。
• 市场变化：房地产从投资属性向消费属性转变，行业格局加速重塑。
• 政策方向：以“锁住供给、盘活存量”为核心，支持存量房转化与城市更新。

10. 股市稳中向好，全年涨幅约 $10%$

• 股市表现：上证指数有望冲击 $4500$ 点，全年涨幅预计在 $10%$ 左右。
• 市场支撑：科技自强与新质生产力为股市提供支撑。

政策与市场联动分析

从供需两端推动价格回升

• 需求侧：通过扩大内需、优化投资、巩固出口，释放消费潜力。
• 供给侧：以房地产为重点，推动结构性调整，解决供需失衡问题。
• 政策建议：加强社会保障体系建设，改善居民收入预期。

外汇与汇率关系

• 汇率因素：人民币汇率升值趋势由市场因素主导，且与扩大内需政策协同推进。
• 地缘政治影响：中美关系改善是汇率回升的重要支撑。

科技与民生双轮驱动

• 科技自强：聚焦AI、生物医药、新能源等前沿领域，推动新质生产力。
• 民生改善：通过“投资于人”与“投资于物”结合，提升消费能力与信心。

总结

2026年中国经济有望在多重政策与市场因素的推动下实现稳中向好。经济增速回升、物价稳定、消费与投资结构优化、外贸高位运行、汇率温和升值、就业与收入同步增长、房地产止跌回稳、股市稳健上涨，构成全年经济运行的主要特征。政策层面更加注重“以人为本”与“科技自强”，推动经济高质量发展与社会民生改善。同时，经济复苏仍面临结构性挑战，需通过多维度政策协同与市场机制优化实现良性循环。