20260313-光大证券-每日策略丨沪指探底回升跌0.1%,煤炭、风电板块逆势走强_3页_509kb

每日策略总结：沪指探底回升跌0.1%，煤炭、风电板块逆势走强

核心内容

3月12日，A股市场整体呈现探底回升走势，三大指数分化调整。沪指下跌0.1%，深成指下跌0.63%，创业板指下跌0.96%。市场整体情绪偏弱，沪深京三市超3800股下跌，当日成交额2.46万亿元，较上个交易日小幅缩量700亿元。

主要观点

1. 市场表现

   • 市场整体偏弱，个股跌多涨少。
   • 煤炭、化工、风电板块逆势走强，陕西黑猫、金牛化工、振江股份等个股涨停。
   • 军工、光伏设备、工程机械、电网等板块跌幅居前。

2. 市场影响因素

   • 地缘因素：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡中断风险上升，导致油气、化工等大宗商品价格上涨，推动相关板块表现。
   • 基本面逻辑：地缘冲突背景下，能源需求上升，叠加国内政策推动，煤炭、化工板块迎来阶段性反弹。

3. 后市展望

   • 地缘因素短期内仍难以完全消化，但对A股影响权重逐渐减弱。
   • A股市场在增量资金入市背景下，信心较强，短线表现展现优于外盘的韧性。
   • 结构性行情逐渐强化，科技主线受国内政策推动，表现突出。

关键信息

油煤比、气煤比超2023年中枢

• 当前油煤比、气煤比：分别上行至3.36、3.65，远超2023年以来的中枢水平。
• 反季节性上涨：3月为传统用煤淡季，但动力煤价格较2月中旬上涨10元/吨，呈现反季节性翘尾。
• 潜在价格空间：若油价上涨至150美元/桶，动力煤价格或上行至1000元/吨。
• 国内政策支持：2025年7月国家能源局发布108号文，对超产煤矿责令停产整改，有效收缩产能。
• 未来需求预测：中国煤炭工业协会预测，2026年国内煤炭市场将呈现供需整体平衡、阶段性紧张格局，动力煤价格中枢有望上移；IEA预计，印度、东南亚等新兴市场对煤炭需求将保持高速增长。

央企突破超高强度碳纤维技术

• 技术突破：中国建材旗下中复神鹰公司全球首发SYT80（T1200级）超高强度碳纤维，实现百吨级稳定量产。
• 意义：标志着我国打破日美在高端碳纤维领域长达40年的技术垄断，推动我国碳纤维产业向高端转型。
• 性能优势：T1200级碳纤维拉伸强度突破8000兆帕，密度仅1.8克/立方厘米，强度是钢材的10倍以上，重量仅为钢材的1/4。
• 应用前景：广泛应用于航空航天、低空经济、风电、氢能储运等战略新兴领域。
• 国产化率提升：预计2026年我国碳纤维国产化率将突破90%，行业进入高景气周期。
• 需求增长：2026年国内碳纤维总需求将突破20万吨，同比增长20%以上，高端产品占比将提升至60%。

A股市场机会

• 煤炭板块：受益于地缘冲突带来的需求上升和国内政策支持，盈利预期提升，估值修复空间较大。可关注高股息标的及兼具煤炭和煤化工业务的企业。
• 碳纤维板块：技术突破推动行业高景气，国内企业加速高端型号迭代，利好碳纤维核心生产企业。可关注光威复材、中复神鹰、吉林化纤、精工科技等概念股。

总结

3月12日，A股市场在地缘冲突和国内政策双重影响下，呈现结构性行情。煤炭、风电、化工等板块因能源需求上升和政策支持逆势走强，而军工、光伏等板块则承压下行。随着地缘因素逐步明朗，A股市场信心增强，科技主线表现突出。未来，煤炭行业有望受益于供需改善和煤价上行，碳纤维行业则因技术突破和下游需求增长进入高景气周期。投资者可关注相关板块及个股，把握结构性机会。