> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货原油早报总结 - 2026-08-25 ## 核心内容概述 宝城期货发布的原油早报主要分析了2026年8月25日国内原油期货（SC）的短期与中期走势，并结合市场供需情况、地缘政治风险以及库存水平等因素，给出相应的市场判断。报告指出，在偏多因素占优的背景下，短期内原油期货或维持高位震荡偏强的走势，而中期内则可能呈现震荡格局。 --- ## 主要观点分析 ### 短期走势预测 - **趋势判断**：原油期货预计短期内将维持**震荡偏强**的走势。 - **支撑因素**： - OPEC+延续减产政策，对市场形成支撑。 - 美伊谈判陷入僵局，地缘政治风险持续存在，推高油价的地缘溢价。 - 霍尔木兹海峡航运风险加剧，部分油轮绕行，运输成本上升。 - 全球原油库存处于**偏低水平**，对油价形成现实支撑。 - **压制因素**： - 高油价抑制全球石油消费，尤其是欧美市场。 - 海外炼厂开工率平稳，需求增长有限。 ### 中期走势预测 - **趋势判断**：原油期货中期走势预计为**震荡**。 - **市场背景**： - OPEC+减产政策可能持续，但市场对供应端的预期逐渐趋于理性。 - 地缘政治风险虽未完全消退，但尚未导致实际断供。 - 需求端仍受高油价抑制，欧美制造业复苏节奏偏弱，对原油需求支撑有限。 - 库存水平虽偏低，但市场可能逐步消化这一因素，震荡格局或成为常态。 --- ## 关键信息汇总 - **价格驱动因素**： - **供应端**：OPEC+减产、美伊谈判僵局、霍尔木兹海峡风险、油轮绕行成本上升。 - **需求端**：海外炼厂开工平稳，但高油价抑制消费，欧美制造业复苏乏力。 - **库存水平**：全球原油库存整体偏低，对油价形成支撑。 - **市场预期**： - 短期内，偏多因素占优，油价可能继续震荡偏强。 - 中期内，市场可能进入震荡阶段，缺乏明确方向。 - **投资建议**： - 本报告仅用于参考，不构成投资建议。 - 建议投资者结合自身风险偏好和市场变化独立判断。 --- ## 报告发布信息 - **发布机构**：宝城期货有限责任公司 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **免责声明**： - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。 - **作者信息**： - 作者：陈栋 - 从业资格证号：F0251793 - 投资咨询证号：Z0001617 - 作者声明：报告内容基于独立研究，不涉及任何利益关联。 --- ## 报告附加信息 - **获取每日期货观点**：可通过关注宝城期货官方微信获取每日市场分析。 - **投资咨询部成员信息**：可通过扫描二维码获取更多投资咨询人员信息。 --- ## 结论 综合来看，宝城期货认为短期内原油期货市场将在偏多因素的支撑下维持震荡偏强走势，而中期内则可能因供需矛盾和地缘风险的不确定性而进入震荡阶段。投资者需关注OPEC+政策、地缘政治动态及全球经济复苏情况，以做出更为合理的投资决策。