20260528-永安期货-大类资产早报_1页_1mb
报告摘要
全球资产市场表现总结
核心内容概览
本文档提供了全球主要经济体的资产市场数据，涵盖国债收益率、股指表现、货币市场利率、汇率变动及风险溢价等关键指标，旨在分析当前及历史时期的市场趋势与变化。
主要经济体10年期国债收益率
| 国家/地区 | 最新收益率 (%) |
|---|---|
| 英国 | 4.861 |
| 法国 | 3.673 |
| 德国 | 2.984 |
| 西班牙 | 3.409 |
| 希腊 | 3.644 |
| 巴西 | 14.115 |
| 中国 | 1.732 |
| 韩国 | 4.105 |
| 新西兰 | 4.653 |
主要观点：
- 德国10年期国债收益率最低，为2.984%，显示其市场对通胀的预期较低。
- 中国和巴西的收益率差异较大，中国仅为1.732%，而巴西高达14.115%，表明其市场风险较高。
- 希腊、西班牙、法国等欧洲国家的收益率均在3%以上，说明市场对其债务风险的担忧。
主要经济体2年期国债收益率
| 国家/地区 | 最新收益率 (%) |
|---|---|
| 英国 | 4.277 |
| 德国 | 2.573 |
| 日本 | 1.382 |
| 中国 | 1.163 |
| 澳大利亚 | 4.540 |
主要观点：
- 日本2年期国债收益率最低，仅为1.382%，反映其低利率政策。
- 中国2年期收益率为1.163%，相对较低，显示其货币政策趋于宽松。
- 英国和澳大利亚的收益率均高于其他经济体，表明市场对其经济增长和通胀的预期较高。
主要经济体股指表现
| 股指名称 | 最新点数 |
|---|---|
| 道琼斯工业指数 | 50644.280 |
| 纳斯达克 | 26674.735 |
| 墨西哥股指 | 70021.350 |
| 法国CAC | 8207.890 |
| 西班牙股指 | 18380.900 |
| 日经 | 64999.410 |
| 恒生指数 | 25328.230 |
| 上证综指 | 4093.727 |
| 韩国股指 | 8228.700 |
| 泰国股指 | 1570.950 |
主要观点：
- 美国股指（道琼斯、纳斯达克）表现相对较强，而亚洲市场如中国、日本、韩国股指波动较大。
- 中国上证综指为4093.727点，处于较低水平，可能反映市场信心不足。
- 日经指数为64999.410点，显示日本股市处于相对高位。
国内与国外国债期货交易数据
国内国债期货
| 期货名称 | 收盘价 | 涨跌 (%) |
|---|---|---|
| T2303 | 109.11 | 0.11% |
| TF2303 | 106.55 | 0.08% |
| T2306 | 109.01 | 0.14% |
| TF2306 | 106.30 | 0.07% |
主要观点：
- 国内国债期货整体呈上升趋势，但涨幅较小。
- T2306的涨幅最大，为0.14%，显示市场对远期国债的需求上升。
货币市场利率
国内货币市场
| 日期 | SHIBOR:1个月 | SHIBOR:1周 | SHIBOR隔夜 |
|---|---|---|---|
| 2013-10-08 | 3.0 | 2.5 | 2.0 |
| 2015-05-05 | 7.0 | 6.5 | 5.0 |
| 2019-10-09 | 3.0 | 3.5 | 3.8 |
| 2023-08-31 | 2.5 | 3.0 | 3.2 |
| 2025-07-30 | 1.5 | 1.8 | 2.0 |
主要观点：
- 国内货币市场利率整体呈下降趋势，SHIBOR隔夜利率从7.0%降至2.0%。
- 2025年7月，SHIBOR隔夜利率降至1.5%，显示流动性趋于宽松。
中美利差与风险溢价
| 日期 | 中国10年国债收益率 (%) | 美国10年国债收益率 (%) | 中美利差 (%) |
|---|---|---|---|
| 2018-04-10 | 3.0 | 3.5 | 0.5 |
| 2020-03-16 | 2.8 | 3.2 | 0.8 |
| 2022-02-15 | 2.5 | 3.8 | -1.5 |
| 2024-01-19 | 2.3 | 4.0 | -2.5 |
| 2025-12-23 | 2.1 | 4.2 | -3.0 |
主要观点：
- 中美利差持续扩大，2025年12月达到-3.0%，表明中国国债收益率低于美国。
- 中国10年期国债收益率持续下降，而美国收益率则保持相对稳定。
汇率市场表现
主要新兴经济体货币兑美元汇率
| 国家/地区 | 最新汇率 |
|---|---|
| 俄罗斯 | 0.014 |
| 南非zar | 0.061 |
| 韩元 | 0.666 |
| 林吉特 | 0.252 |
| 离岸人民币 | 0.148 |
主要观点：
- 韩元兑美元汇率最高，为0.666，显示韩元相对强势。
- 离岸人民币汇率最低，为0.148，反映人民币贬值压力。
恒生AH股溢价指数
| 日期 | 指数值 |
|---|---|
| 2015-01-02 | 120 |
| 2017-10-11 | 130 |
| 2020-07-16 | 140 |
| 2023-04-21 | 150 |
| 2026-01-01 | 110 |
主要观点：
- 恒生AH股溢价指数在2023年4月达到150，为历史最高，显示港股相对于A股的溢价扩大。
- 2026年1月，溢价指数回落至110，表明市场趋于稳定。
风险溢价与估值
| 指数名称 | 最新PE(TTM) | 风险溢价 |
|---|---|---|
| 沪深300 | 14.57 | -0.13 |
| 上证50 | 11.25 | -0.13 |
| 中证500 | 37.28 | -0.49 |
| 标普500 | 27.61 | - |
| 德国DAX | 17.33 | 2.78 |
主要观点：
- 中证500的PE(TTM)较高，为37.28，表明市场对其估值偏高。
- 德国DAX的风险溢价为2.78%，显示其估值相对合理。
关键信息总结
- 国债市场：全球主要经济体的10年期国债收益率普遍上升，但中国与日本保持较低水平，反映其货币政策宽松。
- 股票市场：美国股指表现较强，而中国、日本、韩国等亚洲市场波动较大。
- 货币市场：国内货币市场利率持续下降，显示流动性改善。
- 汇率市场：人民币相对弱势，韩元和离岸人民币汇率较低，而欧元和美元指数上升，显示美元强势。
- 风险溢价：中证500风险溢价最大，为-0.49%，而德国DAX风险溢价为2.78%，显示其相对安全。
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