> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 ## 核心内容概览 - **工业硅**：当前价格在8730-9220元/吨区间震荡，基差整体偏多，但主力合约净空，空增，整体偏空。 - **多晶硅**：期货价格在32095-43695元/吨区间震荡，基差偏空，主力合约净空，空减，整体偏空。 - **市场情绪**：工业硅基本面偏多，但需求复苏迟缓；多晶硅供给端持续增加，需求端有所恢复，但后续或乏力。 ## 工业硅基本面分析 ### 供给与需求 - **工业硅**：开工率维持在66.79%，环比持平，高于历史同期平均水平。供给端排产有所增加，但需求端复苏缓慢。 - **有机硅**：库存为14.300吨，处于低位，生产利润为2000元/吨，处于盈利状态。 - **铝合金**：库存为4.36万吨，处于高位，进口亏损为3324元/吨，再生铝开工率为57.8%，环比减少0.85%。 ### 成本与利润 - **工业硅成本**：新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。 - **有机硅成本**：行业平均成本为12635元/吨，毛利为2065元/吨。 - **铝合金成本**：进口ADC12宁波自提成本为26024元/吨，环比减少81元/吨。 ### 市场走势 - **工业硅期货**：09合约期价收于MA20上方，偏多。 - **基差**：05月06日，华东不通氧现货价9050元/吨，09合约基差为125元/吨，现货升水期货。 - **库存**：社会库存为55.6万吨，环比持平；样本企业库存为184600吨，环比减少0.10%；主要港口库存为12.8万吨，环比持平偏空。 - **预期**：工业硅2609合约预计在8850-9000元/吨区间震荡。 ## 多晶硅基本面分析 ### 供给与需求 - **多晶硅**：上周产量为19500吨，环比增加1.03%；预测5月排产为8.95万吨，环比增加2.87%。 - **硅片**：上周产量为11.58GW，环比增加8.52%；库存为23.84万吨，环比减少7.34%。硅片生产为亏损状态。 - **电池片**：3月产量为47.47GW，环比增加27.98%；上周外销厂库存为9.6GW，环比增加2.12%。电池片生产为亏损状态。 - **组件**：4月产量为31.8GW，环比减少18.67%；5月预计产量为35.06GW，环比增加10.25%。组件生产为盈利状态。 ### 成本与利润 - **多晶硅行业平均成本**：39.88元/千克，生产所得为-4730元/吨。 - **N型多晶硅**：行业平均成本为35.15元/千克，生产所得为-4730元/吨。 - **硅片利润**：-0.021元/w，-0.011元/w。 - **电池片利润**：-0.019元/w，-0.004元/w。 - **组件利润**：0.034元/w，0.05元/w。 ### 市场走势 - **多晶硅期货**：06合约期价收于MA20上方，偏多。 - **基差**：05月06日，N型致密料34500元/吨，06合约基差为-3930元/吨，现货贴水期货。 - **库存**：周度库存为30.2万吨，环比增加3.07%，处于历史同期高位。 - **预期**：多晶硅2606合约预计在38055-40105元/吨区间震荡。 ## 关键信息总结 ### 工业硅 - **价格走势**：期货价格整体震荡，09合约收于MA20上方，偏多。 - **基差**：09合约基差为125元/吨，现货升水期货。 - **库存**：社会库存和样本企业库存环比持平或微降，但主要港口库存偏空。 - **成本支撑**：枯水期成本支撑有所上升，新疆地区成本为9769.7元/吨。 - **主要逻辑**：产能出清，成本支撑，需求增量。 - **风险点**：停减产/检修计划冲击，库存去化及复产走势。 ### 多晶硅 - **价格走势**：期货价格震荡，06合约收于MA20上方，偏多。 - **基差**：06合约基差为-3930元/吨，现货贴水期货。 - **库存**：周度库存为30.2万吨，环比增加3.07%，处于高位。 - **成本**：行业平均成本为39.88元/千克，氯化法现金成本为42035元/吨。 - **主要逻辑**：供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片生产短期有所减少，中期有望恢复，组件生产短期有所增加，中期有望回调。 - **风险点**：停减产/检修计划冲击，库存去化及复产走势。 ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 ## 数据来源 - WIND、SMM、上海钢联