20260509-广发期货-纯苯-苯乙烯周报_短期地缘仍主导纯苯_苯乙烯价格走势_但供需面存一定支撑_25页_1mb

纯苯-苯乙烯周报总结

核心内容

本周报主要分析了纯苯和苯乙烯的价格走势、供需变化、成本影响及未来市场预期。整体来看，地缘政治因素仍是影响价格走势的主要因素，但供需面也提供了一定支撑。

主要观点

• 价格走势：受霍尔木兹海峡局势影响，纯苯/苯乙烯价格波动较大。尽管美伊和谈预期升温，油价大幅回调，但市场仍对冲突缓解存有不确定性，导致价格持续震荡。
• 供需变化：纯苯供应因检修和原料短缺有所收缩，需求虽有负反馈，但整体仍偏紧。苯乙烯方面，供应因装置检修和出口预期下降，需求也受到五一假期影响，整体呈现去库趋势。
• 成本影响：油价波动直接影响纯苯和苯乙烯的成本端，导致价格大幅回调。目前美伊双方对和谈内容仍有较大分歧，地缘冲突仍可能反复。

关键信息

纯苯市场分析

• 成本端：油价受霍尔木兹海峡局势影响，周内波动剧烈，周五夜盘低位反弹，整体维持宽幅震荡。
• 供应端：石油苯周产量39.58万吨（-0.5万吨），开工率66.85%（-0.84%）；国内苯加氢装置开工率70.16%（-1.59%）。
• 需求端：下游综合开工率提升，苯乙烯开工率74.23%（+2.44%），苯酚开工率85%（+0.5%），己内酰胺开工率74.87%（+0.28%），苯胺开工率85.6%（-0.77%）。
• 估值：纯苯估值偏低，BZN价格修复至128美元/吨附近。
• 策略建议：
  • 单边策略：BZ06关注8000附近支撑，不建议追空，关注油价企稳后的低多机会。
  • 套利策略：EB-BZ价差低位做扩为主。

苯乙烯市场分析

• 供应端：苯乙烯周产量37.23万吨（+1.13万吨），开工率74.23%（+2.26%）。
• 需求端：三大下游消费量20.72万吨（-3.54万吨），EPS开工率34.81%（-20.72%），PS开工率46.8%（-0.4%），ABS开工率57.45%（-2.75%）。
• 估值：苯乙烯估值偏低，周度供需边际好转，但行业仍面临现金流亏损。
• 策略建议：
  • 单边策略：EB06关注9000附近支撑，不建议追空，关注油价企稳后的低多机会。
  • 套利策略：EB-BZ价差低位做扩为主。

2026年产业链投产计划

纯苯投产计划

纯苯下游投产计划

苯乙烯投产计划

苯乙烯下游投产计划

2026年5-7月装置动态

• 纯苯产业链：5-7月纯苯计划新增产能28万吨/年，下游新增产能约76万吨/年；纯苯计划停车涉及产能590万吨/年，下游停车产能合计约893万吨/年。
• 供应变化：纯苯供应净减少约55.3万吨，需求净减少约34.6万吨。
• 装置变动：主要装置包括浙石化、中化泉州、古雷石化、石家庄炼化、青岛丽东、吉林石化等，均计划检修，重启时间待定。

未来展望

• 地缘政治：美伊局势仍存不确定性，短期价格走势受油价主导，但供需面仍存支撑。
• 出口预期：我国苯乙烯从净进口国逐步向净出口国转变，预计4-5月仍存出口预期。
• 行业趋势：苯乙烯行业现金流亏损扩大，但出口和部分装置重启可能缓解供需紧张局面。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需注意市场风险，入市需谨慎。