> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯-苯乙烯周报总结 ## 核心内容 本周报主要分析了纯苯和苯乙烯的价格走势、供需变化、成本影响及未来市场预期。整体来看，地缘政治因素仍是影响价格走势的主要因素，但供需面也提供了一定支撑。 ## 主要观点 - **价格走势**：受霍尔木兹海峡局势影响，纯苯/苯乙烯价格波动较大。尽管美伊和谈预期升温，油价大幅回调，但市场仍对冲突缓解存有不确定性，导致价格持续震荡。 - **供需变化**：纯苯供应因检修和原料短缺有所收缩，需求虽有负反馈，但整体仍偏紧。苯乙烯方面，供应因装置检修和出口预期下降，需求也受到五一假期影响，整体呈现去库趋势。 - **成本影响**：油价波动直接影响纯苯和苯乙烯的成本端，导致价格大幅回调。目前美伊双方对和谈内容仍有较大分歧，地缘冲突仍可能反复。 ## 关键信息 ### 纯苯市场分析 - **成本端**：油价受霍尔木兹海峡局势影响，周内波动剧烈，周五夜盘低位反弹，整体维持宽幅震荡。 - **供应端**：石油苯周产量39.58万吨（-0.5万吨），开工率66.85%（-0.84%）；国内苯加氢装置开工率70.16%（-1.59%）。 - **需求端**：下游综合开工率提升，苯乙烯开工率74.23%（+2.44%），苯酚开工率85%（+0.5%），己内酰胺开工率74.87%（+0.28%），苯胺开工率85.6%（-0.77%）。 - **估值**：纯苯估值偏低，BZN价格修复至128美元/吨附近。 - **策略建议**： - **单边策略**：BZ06关注8000附近支撑，不建议追空，关注油价企稳后的低多机会。 - **套利策略**：EB-BZ价差低位做扩为主。 ### 苯乙烯市场分析 - **供应端**：苯乙烯周产量37.23万吨（+1.13万吨），开工率74.23%（+2.26%）。 - **需求端**：三大下游消费量20.72万吨（-3.54万吨），EPS开工率34.81%（-20.72%），PS开工率46.8%（-0.4%），ABS开工率57.45%（-2.75%）。 - **估值**：苯乙烯估值偏低，周度供需边际好转，但行业仍面临现金流亏损。 - **策略建议**： - **单边策略**：EB06关注9000附近支撑，不建议追空，关注油价企稳后的低多机会。 - **套利策略**：EB-BZ价差低位做扩为主。 ## 2026年产业链投产计划 ### 纯苯投产计划 | 省份 | 企业 | 工艺 | 产能（万吨） | 投产时间 | |------------|-----------------------|--------------|--------------|--------------| | 广东 | 巴斯夫(湛江) | 裂解 | 15 | 2026年1月 | | 湖南 | 中石化湖南石化 | 重整 | 6 | 2026年3月 | | 广东 | 中石化广州石化 | 重整 | 8 | 2026年4月 | | 山东 | 山东睿霖高分子材料 | 热加氢脱甲基 | 28 | 2026年1季度 | | 河北 | 唐山迪牧化工 | 歧化 | 20 | 2026年1季度 | | 河南 | 中石化洛阳 | 裂解 | 15 | 2026年上半年 | | 广东 | 中科广东炼化D | DCC | 6 | 2026年 | | 河北 | 河北盛腾石化 | 歧化 | 20 | 2026年 | | 辽宁 | 北方华锦联合石化 | 重整/歧化/裂解 | 65 | 2026年8月 | | 福建 | 福建中沙石化 | 裂解 | 30 | 2026年11月 | | 2026年总计 | | | 241 | | ### 纯苯下游投产计划 | 省份 | 企业 | 工艺 | 产能（万吨） | 对纯苯消耗（万吨） | 投产时间 | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------------|--------------| | 辽宁 | 华锦阿美 | 苯乙烯 | 70 | 55.3 | 2026年下半年 | | 河北 | 旭阳化工 | 己内酰胺 | 6 | 5.7 | 2026年二季度 | | 福建 | 福建中沙石化 | 苯酚 | 25 | 22.5 | 2026年 | | 山东 | 山东睿霖高分子 | 苯酚 | 22 | 19.8 | 2026年 | | 上海 | 高桥石化 | 苯酚 | 15 | 13.5 | 2026年 | | 江苏 | 南京化学 | 苯胺 | 30 | 25.8 | 2026年 | | 2026年总计 | | | 213 | 175 | | ### 苯乙烯投产计划 | 省份 | 企业 | 工艺 | 产能（万吨） | 投产时间 | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 山东 | 裕龙石化 | 苯乙烯 | 50 | 2025年1月 | | 山东 | 京博思达睿 | 苯乙烯 | 67 | 2025年8月 | | 吉林 | 吉林石化 | 苯乙烯 | 60 | 2025年10月 | | 广西 | 广西石化 | 苯乙烯 | 60 | 2025年11月 | | 2025年总计 | | | 237 | | | 辽宁 | 华锦阿美 | 苯乙烯 | 70 | 2026年下半年 | | 2026年总计 | | | 70 | | ### 苯乙烯下游投产计划 | 省份 | 企业 | 品种 | 产能（万吨） | 对苯乙烯消耗（万吨） | 投产时间 | |------------|--------------|--------------|--------------|----------------------|--------------| | 山东 | 山东辉航 | EPS | 12 | 11.28 | 2026年上半年 | | 天津 | 天津大沽 | EPS | 12 | 11.28 | 2026年 | | 浙江 | 浙江麦堆 | EPS | 18 | 16.92 | 2026年下半年 | | 广西 | 广西骅桥 | EPS | 40 | 37.6 | 2026年下半年 | | 上海 | 上海赛科 | PS | 12 | 11.4 | 2025年底或2026年 | | 河南 | 河南网塑 | PS | 50 | 47.5 | 2026年上半年 | | 安徽 | 安庆聚信 | PS | 15 | 14.25 | 2026年 | | 浙江 | 浙江一塑二期 | PS | 20 | 19 | 2026年 | | 山东 | 中石化英力士天津 | ABS | 30 | 19.5 | 2026年6月 | | 广西 | 广西长科 | ABS | 40 | 26 | 2026年 | | 江苏 | 新浦化学 | ABS | 21 | 13.65 | 2026年 | | 2026年总计 | | | 280 | 235 | | ## 2026年5-7月装置动态 - **纯苯产业链**：5-7月纯苯计划新增产能28万吨/年，下游新增产能约76万吨/年；纯苯计划停车涉及产能590万吨/年，下游停车产能合计约893万吨/年。 - **供应变化**：纯苯供应净减少约55.3万吨，需求净减少约34.6万吨。 - **装置变动**：主要装置包括浙石化、中化泉州、古雷石化、石家庄炼化、青岛丽东、吉林石化等，均计划检修，重启时间待定。 ## 未来展望 - **地缘政治**：美伊局势仍存不确定性，短期价格走势受油价主导，但供需面仍存支撑。 - **出口预期**：我国苯乙烯从净进口国逐步向净出口国转变，预计4-5月仍存出口预期。 - **行业趋势**：苯乙烯行业现金流亏损扩大，但出口和部分装置重启可能缓解供需紧张局面。 ## 风险提示 - 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需注意市场风险，入市需谨慎。