专题报告：2020四季报公募基金十大重仓股持仓分析-20210123-华创证券-31页_1mb

2020四季报公募基金十大重仓股持仓分析总结

核心内容概览

2020年四季度，偏股型公募基金整体规模显著提升，相比三季报增加了7877.78亿元。制造业是增长最大的行业，增加6270.31亿元，而批发和零售业则减少98.8亿元。公募基金重仓行业主要集中在食品饮料、医药、电子、电力设备及新能源、家电，其中前四个行业持仓规模均超过1000亿元，食品饮料行业仍为偏股主动型基金配置最多的行业。此外，公募基金在港股市场的布局也有所增加，其中腾讯控股和美团-W是主要持仓对象。

主要观点

• 行业分布变化：公募基金在2020年四季度对制造业、金融业、卫生和社会工作、采矿业、科学研究和技术服务业等行业的配置有所增加，而对信息传输、软件和信息技术服务业、电力及公用事业、商贸零售、通信等行业配置有所下降。
• 持仓规模增长：贵州茅台、五粮液、宁德时代、美的集团、中国平安是偏股主动型基金增持规模最大的个股，其中贵州茅台增持规模最大，达到432.26亿元。
• 持仓比例变化：思瑞浦、科达利、新宙邦、华友钴业是持仓比例增加最大的个股，其中思瑞浦增加比例高达24.37%。
• 减持情况：立讯精密、歌尔股份、闻泰科技是减持规模最大的个股，其中立讯精密减持规模达-98.16亿元。医药、电子行业是减持比例最大的行业，其中医药行业有11只个股减持比例超过5%。
• 港股布局：偏股主动型基金在港股市场的持仓规模达到2113.18亿元，相比三季度增长921.01亿元，腾讯控股和美团-W是主要持仓对象。

关键信息

• 基金发行情况：2020年发行的偏股主动型基金一共有608只，其中偏股混合型基金发行420只，总规模达13675亿元，普通股票型基金发行89只，总规模为2254亿元。
• 行业超配/低配：电力设备及新能源、食品饮料、医药行业相比沪深300超配，而银行、非银金融行业则低配。
• 持仓比例变化：公募基金对食品饮料行业的持仓比例增加最多，达到2.31%，而对通信行业的持仓比例减少最多，达到-0.72%。

投资主题与逻辑

• 投资主题：公募基金在2020年四季度对制造业、金融业、卫生和社会工作、采矿业、科学研究和技术服务业等行业配置增加，而对信息传输、软件和信息技术服务业、电力及公用事业、商贸零售、通信等行业配置减少。
• 投资逻辑：公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通过对基金四季报中公募基金的持仓个股进行分析，可以挖掘公募基金在四季报中增持的行业与个股。此外，结合最新的资金动向，可以统计公募基金在港股市场的布局情况。

风险提示

• 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。

报告亮点

• 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现。
• 本文基于四季报持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。
• 在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度的分析四季报中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。
• 此外，我们还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。